Alle Vermögensklassen mit Kursgewinnen
• Übermäßige Kassenhaltung war nachteilig
• Zu wenig Duration war ebenfalls schädlich für die relative Performance
• Echte Diversifikation bleibt die große Herausforderung
Zwischenfazit für die Finanzplanung
• Differenzierung Rücklage und Kapitalanlage ist wichtig
• Kurzfristige Rücklagen können auf Konten geparkt werden
• Mittel- bis langfristige Kapitalanlagen sind Fristen- und Risikogerecht anzulegen
• Die gesamte Ruhestandsplanung muss auf den Prüfstand
• Finanzielle Entscheidungen aufzuschieben ist keine Lösung
• Gehen Sie Ihre Finanzplanung zeitnah an! Verständnis gewinnen heißt nicht sofort Geldanlagen zu tätigen
Zwischenfazit Anleihen
• Rechnerische plausible, dennoch „unglaubliche“ Rendite langlaufender Staatsanleihen
• „Momentum“ Ansätze sprechen nach wie vor für den Rentenmarkt
• Inflationserwartungen sind im Blick zu halten
• Inflationsschutz aktuell relativ günstig
• Aktive Anlagestrategien im Rentenmarkt mit höherem Mehrwert als im Aktienmarkt
• „Private Markets“ Strategien werden weiter an Bedeutung gewinnen
Marktstimmung und Portfoliopositionierung
• Kurzfristig ist keine globale Rezession aus den Daten herauszulesen
• Handelsstreit, Brexit, Iran-Konflikt und Co. sind nicht kalkulierbar
• Exportnation Deutschland besonders anfällig (Wohlstandsblase?)
• Interpretation der bekannten Datenlage spricht für etwas defensivere Positionierung
• Geringe Kreditrisiken, Fokus auf Qualität, breite Streuung und liquide Instrumente
• Die beste Antwort auf vielfältige Risiken bleibt eine diversifizierte Depotstruktur mit klaren Regeln für das eigene Verhalten in Stressphasen