Marktanalyse – Bewegung und Einordung
- Preisentwicklung bei vielen unterschiedlichen Vermögensklassen negativ
- Dies erhöht die Anforderungen an eine diversifizierte Vermögensstruktur
- Viele Anleger nutzen bei weitem nicht alle Quellen der Diversifikation
- Technologieaktien sind besonders stark betroffen, deren Indexgewicht ist mittlerweile höher als früher > Wie werden Indices nochmal berechnet?
- Der deutsche Aktienmarkt ist ein sehr zyklischer Aktienmarkt > Wenn Sie mehr als fünf Prozent in deutsche Aktien investieren, ist dies eine aktive „Wette“
- Fallende Ölpreise reduzieren die Inflationserwartungen
Eurozone – neuer Monat, alte Probleme
- Die steigenden Renditen und der Indikator der Europäischen Zentralbank (EZB) für Stress bei Staatsanleihen zeigen eine angespannte Situation, aber keine Panik
- Zudem sind die Bewegungen aktuell auf Italien begrenzt
- Für Deutschland sind diese politischen Zinsen viel zu niedrig
- Dies erhöht das Risiko der Fehlallokation von Kapital (Immobilien vielleicht)
- Die Kombination aus Demokratie und Demographie spricht für niedrige Zinsen und (kreditfinanzierte) Ausgabenprogramme der Staaten
- Das „Ende“ der Eurozone wird wahrscheinlich nicht durch eine begrenzte Notenbankbilanz ausgelöst…
Die globale Konjunktur – Schlechtere Stimmung
- Man sollte nicht den Versuch unternehmen, die schwachen Kurse der Vermögenswerte mit den verfügbaren volkswirtschaftlichen Daten zu erklären
- Allerdings sind Frühindikatoren und Wachstumsprognosen schwächer ausgefallen
- In der Kombination mit den diversen Warnungen (Schuldenhöhe usw.) und den Unsicherheiten wie Brexit, Handelskrieg & Co. werden höhere Unsicherheiten eingepreist
- Steigende Zinsen und ein möglicherweise abkühlender Immobilienmarkt treffen den US-Konsumenten
- Auf der anderen Seite stimuliert China wieder mehr… und die US-Notenbank könnte ihre Kommunikation verändern…