Selbst Top Unternehmen wie Costco Wholesale kamen unter Druck. Auch Five Below hat es hart getroffen. Das Unternehmen verlor allein in der letzten Woche ca. 18 % an Börsenwert.

Five Below ist ein US-Discounter, dessen Produkte sich hauptsächlich an Kinder und Teenager richten. Wie der Firmenname bereits erahnen lässt, kosten die Produkte in der Regel nicht mehr als fünf USD.

Angeboten werden eine Vielzahl von Artikeln für den Partybedarf, Süßigkeiten, Snacks, Getränke, Heim- und Dekoartikel, Sport- und Technikartikel, Mode, Spiele und Spielzeug, Bücher, Accessoires, T-Shirts, Beauty-Angebote, Haushaltswaren und Ordnungssysteme.

Mit seinen mittlerweile über 1.200 Stores ist das Unternehmen in 40 Bundesstaaten ansässig. Angefangen hat die Erfolgsstory im Jahr 2002, als der erste Store in Philadelphia eröffnet wurde. Seitdem treibt man die Expansion Jahr für Jahr voran.

Im Jahr 2012 erfolgte dann der Börsengang. Auch die fundamentale Entwicklung kann sich wirklich sehen lassen.
Der Umsatz hat sich seitdem von 419 Mio. auf 2,84 Mrd. USD knapp versiebenfacht. Die operative Marge verbesserte sich von neun Prozent auf 13,3 %. Die Nettomarge lag zuletzt bei knapp zehn Prozent.

Der Gewinn stieg von 20 auf 279 Mio. USD, das Ergebnis je Aktie legte von 0,51 auf 4,95 USD zu. Selbst nach der jüngsten Korrektur von 50 % ist Five Below ein Outperformer.

Beeindruckend ist ebenfalls, dass das Wachstum aus dem operativen Cashflow finanziert wurde. Abgesehen von den langlaufenden Mietverträgen besitzt das Unternehmen keine langfristigen Schulden. Größere Kapitalerhöhungen sucht man vergebens.

Wer jetzt denkt, dass sich das Wachstum in Zukunft verlangsamen wird, hat die Rechnung ohne das Unternehmen gemacht.

Wachstum, Wachstum, Wachstum

Five Below scheint noch lange nicht genug zu haben. Auf der letzten Investorenkonferenz präsentierte man seine langfristigen Wachstumsziele für das Jahr 2025 und 2030! In den nächsten Jahren möchte das Unternehmen in den Nord-Westen der USA Fuß fassen. Bis 2025 will das Unternehmen insgesamt 550 – 600 neue Stores eröffnen und in 48 Bundesstaaten vertreten sein.

Der Umsatz soll sich verdoppeln, die operative Marge soll bei ~ 14 % liegen und beim EPS möchte man zehn USD verdienen. Bis zum Jahr 2030 soll die Anzahl der Stores auf über 3.500 anwachsen. Bleibt die Profitabilität nur auf dem aktuellen Niveau, dürften die Gewinne weiter stark wachsen.

Ausblick und Bewertung

Bleiben wir aber im Jahr 2022. Für das laufende Geschäftsjahr will das Unternehmen 160 neue Stores eröffnen, sodass man auf insgesamt 1.350 Stores kommt. Der Umsatz soll sich auf 3,16 – 3,26 Mrd. USD belaufen, was einem Umsatzwachstum von 10,9 – 14,4 % entsprechen würde.

Beim Gewinn je Aktie stellt das Unternehmen 5,19 – 5,70 USD in Aussicht. Am 8. Juni werden die Zahlen für das erste Quartal 2022 vorgelegt. Dann wissen wir vermutlich mehr und erfahren, ob auch Five Below von den aktuellen Problemen betroffen ist oder seine Prognose halten kann.

Können die Prognosen eingehalten werden, beträgt die forward P/E 21,4. In den letzten Jahren wurde dem Unternehmen aufgrund des starken Wachstums eine P/E von 43 zugestanden.

Technische Lage

Die Aktie von Five Below befindet sich in einer ausgeprägten Korrektur. Das aktuell angespannte Umfeld rund um Inflation, Zinserhöhungen und Lieferkettenprobleme sowie der hohe Verkaufsdruck lässt eine Unterstützung nach der nächsten wie Dominosteine fallen.

Es bleibt daher abzuwarten, wo die Aktie einen Boden finden wird. An Volatilität mangelt es nicht. Kann die Unterstützung bei 129 USD nicht gehalten werden, ist mit einer Ausdehnung der Korrektur bis 114 und 102 USD zu rechnen.

Darunter liegen die nächsten Unterstützungen bei 96 und 90 USD.

Erst über 147 USD würde sich die technische Lage wieder entspannen.

Chart vom 22.05.2022 Kürzel: FIVE Kurs: 117,54 USD - Wochenkerzen


Dieser Artikel dient nur zu Informationszwecken, bietet keine Anlageberatung und empfiehlt nicht den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse.

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Dirk Müller sowie die Finanzethos GmbH haben sich verpflichtet den Kodex des Deutschen Presserates für Finanz- und Wirtschaftsjournalisten einzuhalten. Der Verhaltenskodex untersagt die Ausnutzung von Insiderinformationen und regelt den Umgang mit möglichen Interessenkonflikten. Die Einhaltung des Verhaltenskodex wird jährlich überprüft. Dies gilt auch für die für Dirk Müller oder für die Finanzethos GmbH tätigen freien Journalisten.

 

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