Eine Einigung bei der anhaltenden Hängepartie Brexit ist weiterhin nicht in Sicht. Einig dürften sich dagegen Italien und China bezüglich der Teilnahme am Projekt OBOR/Seidenstraße sein. Das geplante Abkommen soll am heutigen Dienstag unterzeichnet werden.
Kontoguthaben bringt keine Zinsen, aber das gilt auch für viele Segmente der festverzinslichen Wertpapiere. Gleichzeitig scheint die Verzerrung der Vermögenspreise umso größer zu sein, je höher der Einfluss des Zinses auf die jeweilige Vermögensklasse ist. Warum sollten Anleger also nicht alle Vermögensklassen, die zwischen Cash und Aktien liegen, ignorieren?
Während die Ratingagentur S&P die Bewertung der langfristigen Verbindlichkeiten Portugals um eine Stufe auf BBB erhöht hat, gibt die Regierung May beim Thema Brexit weiterhin ein amateurhaftes Bild ab. Es dürfte weiterhin eine Belastung für das Image und den Standort Großbritanniens sowie der EU insgesamt darstellen…
Einmal mehr bestätigen die Aussagen einer französischen Journalistin, welche sie im Nachgang zu Gesprächen mit entsprechenden Interessengruppen tätigte, dass die USA ein schwaches und geteiltes Europa wollen. Beim Brexit verlängert sich die Schlacht um die Verlängerung und China scheint noch einiges im Köcher, um die eigene Konjunktur zu stützen, während diese in den USA deutlich dynamischer unter Druck gerät...
Und wieder hat Premierministerin May eine schallende Niederlage erlitten, ihr Vertragsvorschlag wurde abgelehnt, heute steht der Ausschluss eines Hard-Brexit auf der Abstimmungsagenda. Derweil haben Macron und Merkel EU-Industriepolitik zur Schaffung einer verbesserten Wettbewerbsfähigkeit auf die Tagesordnung des kommenden EU-Gipfels gesetzt. Folker Hellmeyer sieht hierin erste Ansätze in die richtige Richtung.
Ein neuer Kompromissvorschlag mit der rechtlichen Zusage seitens der EU zur Findung einer Auffanglösung für die Nordirlandfrage liegt in Sachen Brexit auf dem Tisch. Unterschrieben ist er jedoch noch nicht - und es gibt immer noch Stimmen, die auch diesem Kompromiss nicht zustimmen wollen. Angesichts der angeschlagenen US-Konjunktur stellt Folker Hellmeyer einmal mehr die Frage, wer einen Deal mehr braucht – die Chinesen oder die USA?
Aktuell sind wir mit einem Wettlauf der Prognoseanpassungen konfrontiert, der IWF, die OECD, die EZB und auch unsere Bundesregierung tummeln sich im "Becken der Bedenkenträger" schreibt Folker Hellmeyer - und will das Ganze sachlich gerade rücken. Zudem kommentiert er die aktuellen Züge der Brexit-Verhandlungen in gewohnt pointierter Manier.
Während sich das Beige Book der Fed - trotz aller existierenden Wermutstropfen – grundsätzlich positiv liest, wird im OECD-Bericht China als Risiko unterstrichen. Folker Hellmeyer erkennt hierin US-freundliches Marketing. Bei der EZB-Ratssitzung wird es wieder auf die Zwischentöne hinsichtlich langläufiger Stimulierungsmaßnahmen und des Verschiebens von Zinserhöhungen ankommen.
Dass nicht nur der US-Staatshaushalt, sondern auch die US-Unternehmen bis über die Hutschnur verschuldet sind, ist keine wirkliche Neuigkeit. Spannend allerdings, dass Repräsentanten der Fed dies nun als Argument für ausbleibende Zinsschritte heranziehen und auch der Chefvolkswirt der BIZ mit Blick auf Börsen und Konjunktur keine weitere Verschärfung der Geldpolitik erwartet. Die Brexit-Verhandlungen sind derweil endgültig vertagt, die Daten aus Athen verhältnismäßig erfreulich.
In einer sich hinsichtlich des wirtschaftlichen, aber auch politischen Machtgefüges schnell verändernden Welt muss sich gerade Europa bemühen, weiterhin bedeutungsvoll zu bleiben. Ob der vom französischen Präsidenten vorgeschlagene Weg der richtige ist, bleibt dahingestellt – doch fest steht, dass eine eigene Positionierung dringend notwendig ist, um nicht in den Fahrwassern anderer Interessen unterzugehen. Wie interessengesteuert oder glaubwürdig die Zahlen aus Peking sind, bleibt an dieser Stelle unkommentiert.
Die Gerüchte von Freitag, wonach schon Ende März mit einem Deal zwischen den USA und China zu rechnen sein könnte, verdichten sich. Die EU reicht den Briten galant die Hand, Moodys zeigt mit dem Rating-Upgrade hinsichtlich der Kreditwürdigkeit der Griechen Zuversicht und auch die Zahlen und Fakten zeigen sich insgesamt eher positiv – was will man mehr an einem Montagvormittag!?
Sowohl beim Treffen in Hanoi als auch bezüglich der Brexit-Verhandlungen geht es vorwärts, während in den USA der Rückwärtssalto in Sachen Zinswende vor der Tür steht. Die hinsichtlich der ausgebliebenen Investitionen in die Infrastruktur Deutschlands ertönte Kritik seitens der EU-Kommission teilt Folker Hellmeyer, genau wie die mahnenden Worte Richtung Italien und Griechenland.
Viel Neues brachte die Anhörung von US-Notenbankchef Powell vor dem Bankenausschuss des US-Senats nicht mit sich – es lässt sich nur darüber orakeln, wie weit die Geduld der Fed trägt und was unter einem „etwas geringeren“ Wachstum zu verstehen sein soll. Die seitens der USA geforderten Reformen der Welthandelsorganisation erkennt Folker Hellmeyer im Sinne der Nachhaltigkeit als unterstützenswert an.
Neueste Daten sprechen für eine effizientere Kreditverwendung in China - wie tragfähig die Zahlen der Behörden sind, steht allerdings auf einem anderen Blatt. Zwar ist das Ende weiterhin offen, doch kommt jetzt etwas mehr Bewegung in die Brexit-Debatte - es ist ja auch höchste Eisenbahn!
"Nach erheblicher Eskalation im Bereich Handelspolitik und Brexit in den letzten zwölf Monaten zeichnet sich aktuell ein ungewohntes Maß an rationalem Verhalten sowohl in Washington als auch in London ab." schreibt Folker Hellmeyer.
Bitte schön der Reihe nach: bei Trump kommt einer nach dem anderen dran! So scheint es zumindest, wenn man den Ausführungen des österreichischen Kanzlers Kurz folgen mag, der Deutschland als nächstes im Fokus der US-Außenhandelspolitik sieht. Wirklich abwegig scheint dieser Gedanke nicht - fragt sich nur, ob und wenn ja, welche Mittel der Gegenwehr ergriffen werden…
Auch in den Augen Folker Hellmeyers dominiert zwar weiterhin das Risiko, gespeist durch Wachstumsverlangsamung und den Einbruch wichtiger Wirtschaftsindikatoren, doch die durchgestochenen Informationen zur Findung gemeinsamer Handels-Rahmenbedingungen speisen die Hoffnung. Auch die Erkenntnis, dass Fed-seitig mit einer Fortsetzung der Politik des billigen Geldes gerechnet werden kann, setzt sich langsam durch…
Notstand und nationale Sicherheitsbedenken: Nicht nur das britische Parlament gleicht einem Tollhaus, auch aus dem Weißen Haus drängen wieder einmal Aussagen, die mit Blick auf die Idee freier Märkte schwer verdaulich anmuten und die Kritik an der KP in Peking sehr fraglich erscheinen lassen. Liegt das eventuell an den – ganz im Gegensatz zur Eurozone – wenig überzeugenden Wirtschaftsdaten aus den USA?
„Wäre das Theater aus London eine Soap Opera, wie sinnfrei unterhaltend wäre das! Gut, dieses Unterhaltungselaborat käme nicht an Monty Python heran, bewegte sich aber leicht oberhalb des Niveaus der Benny Hill-Shows.“ schreibt Folker Hellmeyer.
Russland übertrifft das eigens prognostizierte Wirtschaftswachstum deutlich. Dem notgedrungenen Schulterschluss mit China sowie den sanktionsgetriebenen internen Erneuerungen wird hierdurch Rechnung getragen. Währenddessen nimmt die Wahrscheinlichkeit eines No-Deal-Brexits weiter zu – doch noch ist nicht aller Tage Abend…
Es gibt zwar noch keinen Termin und Brüssel möchte auch nicht nachverhandeln, doch Theresa May gibt sich weiter zuversichtlich, diesmal eine "pragmatische Lösung" zu präsentieren. Nun denn. Unter der Lupe zeigen sich die Daten vom amerikanischen Arbeitsmarkt weniger stark als der erste Blick vermuten lässt.
Das Stimmungsbild ist in der globalen Wirtschaft übergehend eingetrübt. Diese Entwicklung der Beurteilungen ist maßgeblich Folge der äußeren Belastungen durch die US-Handels- und Geopolitik neben dem Dauerbrenner „Brexit“. Die entscheidende Frage ist, ob diese Belastungen am Ende Einfluss auf die innerlich unterliegende Stärke der Weltwirtschaft haben werden?
Angesichts der völligen Ignoranz seitens der US-Regierung und der Bank of England hinsichtlich der Eigentumsrechte anderer Staaten und der Einhaltung internationaler Verträge, empfiehlt Folker Hellmeyer, die restlichen europäischen Goldreserven aus dem UK und den USA zurückzuholen. Gut, die Idee ist nicht neu – aber vielleicht neu zu denken, schließlich gehören wir ganz offiziell auch nicht mehr auf die Freundesliste…
Während der US-Haushaltsstreit kurzfristig auf Eis gelegt wurde, es Annäherungen in den Gesprächen um Afghanistan gibt und auch die Rusal-Sanktionen aufgehoben wurden, ist mit dem Konflikt um die Regierung in Venezuela ein neuer geopolitischer Krisenherd im Fokus. Die Verlautbarung in Davos, dass das Vorgehen mit dem selbsternannten neuen Präsidenten international abgestimmt war, wirft mehr als Fragen auf…
Das Niedrigzinsumfeld bleibt uns erwartungsgemäß weiter erhalten, so die allgemeine Lesart nach der gestrigen EZB-Pressekonferenz. Die Äußerungen aus der FED zielten ja bereits in eine ähnliche Richtung, das Thema Anlagenotstand bleibt uns also erhalten. Genauso auch die widersprüchlichen Aussagen seitens der US-Regierung zum Handelskonflikt, die auf die gespaltenen Lager in der Administration hinweisen.
anbei finden Sie die aktuelle Ausgabe von Cashkurs-Weekly mit den Top-Themen, die in dieser Woche auf www.cashkurs.com erschienen sind. Schwerpunktthema ist in dieser Woche ein möglicher Subprime-Sturm an Amerikas Fahrzeugmärkten.
