„Sowohl bezüglich des Brexit-Dramas als auch hinsichtlich des US-Handelskonflikts mit China sind Entspannungssignale unverkennbar.“ schreibt Folker Hellmeyer angesichts der augenscheinlichen Bestrebungen, eine für alle Parteien annehmbare Lösung der Brexit-Frage zu finden. In Washington sorgt Mnuchin mit der Idee einer teilweisen Zollaufhebung für Stimmungsaufhellung.
Da bei allen Streitigkeiten im britischen Parlament zumindest parteiübergreifend ein ungeordneter Brexit verhindert werden soll und mit dem Scheitern des Misstrauensvotums Neuwahlen wohl ausscheiden, erkennt Folker Hellmeyer in den ganzen Wirren eine gemeinsame Substanz für ein geordnetes Austrittsverfahren. Die anberaumten Gespräche zwischen Peking und Washington erlauben auch hier einen kleinen Hoffnungsschimmer – aber nicht mehr!
Dass der May-Deal abgelehnt würde, war von vielen Seiten erwartet und konnte damit weder Märkte noch Währungen erschüttern. Es scheint, als würde hier bereits der Exit vom Brexit gehandelt, was auch Folker Hellmeyer als nicht unwahrscheinlich erachtet. Betrachten wir doch mal die verschiedenen möglichen Optionen:
Angesichts sich eintrübender konjunktureller Erwartungen kommt es, wie es kommen musste: Die EZB dämpft die Erwartungen auf eine ernsthafte Zinswende - und wie wir wissen, hat auch die FED plötzlich überhaupt keine Eile mehr, die angekündigten Zinserhöhungen überhaupt oder in angesagter Höhe vorzunehmen... Ob dies wirklich als Entspannungsmerkmal zu werten ist?
Bisher gab es zwar noch keine offizielle Pressekonferenz, doch momentan scheint es, als wären die Handelsgespräche zwischen Trump und Xi erfolgreich verlaufen, was Folker Hellmeyer auch für die Verhandlungen der EU mit den USA erwartet. Die Äußerungen des Offenmarktauschusses deuten auf eine Wende in der Zinspolitik. Wäre da nicht noch das Gezerre um den Brexit, gäbe es an dieser Stelle heute nur Positives zu berichten...
Sowohl der US-Arbeitsmarktbericht als auch die Daten aus dem Dienstleistungssektor ließen sich am Freitag ganz gut an. Die Aussage Trumps zur Entspannung in den Verhandlungen mit China und allem voran das Statement Powells hinsichtlich der Flexibilität der geldpolitischen Maßnahmen sorgt für Entspannung und gar ein wenig Zuversicht an den Märkten.
Die aggressive Handelspolitik der Trump Administration könnte sich schon bald als Bumerang für die US-Wirtschaft erweisen. Die Gesamtprofitabilität der Unternehmen unter Ausschluss der Aktienrückkaufprogramme ist dabei nur ein Anzeichen…
Neben der Umsatzwarnung von Apple kam es in der Nacht zu Donnerstag zu einem Flash Crash im Währungspaar USD/JPY. Der US-Dollar gab innerhalb weniger Minuten gegenüber dem japanischen Yen um mehr als 3% nach, konnte sich aber im weiteren Handelsverlauf wieder teilweise erholen.
Der weiterhin ungelöste Handelskonflikt zwischen den USA und China führt gleich zu Jahresbeginn zu erhöhter Unsicherheit. Aktuelle Wirtschaftsdaten aus China enttäuschen.
Der USD kommt unter Druck. US-Aktienmärkte, die bis in den Herbst eine Teflon-Beschichtung zu haben schienen und nicht auf das von den USA provozierte Risikogemenge reagierten, stehen mittlerweile unter Druck.
Die zuletzt überwiegend erfrischenden Konjunkturdaten bezüglich der Erwartungshaltungen finden dank der US-Politik keine Berücksichtigung in der Diskontierung an den Finanzmärkten. US-Politik stellt das Primärrisiko dar.
Zeigten sich die Märkte gestern noch optimistisch, so kehrt heute bereits die Skepsis darüber zurück, ob 90 Tage Zeitgewinn tatsächlich ausreichen, die doch komplexe Handelsproblematik zwischen China und den USA erfolgreich zu lösen. Zudem kehrt der Brexit auf die Agenda zurück – mit allen bekannten Unbekannten…
„Aktuell kommt es zu politischem Rückenwind für die Weltwirtschaft und die
Finanzmärkte, eine angenehme Erfahrung nach den bisherigen Ereignissen 2018.
Das G-20 Treffen lieferte ein Ergebnis am oberen Ende der Erwartungen.“ resümiert Folker Hellmeyer.
Trump poltert weiter gegen China – und auch Europa kommt nicht zu kurz, wobei nach momentaner Quellenlage wohl 25% Zölle auf Autoimporte im Raum stehen. Dass der aktuell befeuerte Konflikt in der Ukraine schlussendlich in engem Zusammenhang mit energiepolitischen Überlegungen steht, liegt für Interessierte auf der Hand. Die diesbezüglichen Einlassungen unserer „US-Partner“ sind jedoch nicht nur entlarvend, sondern schier grotesk.
Wie bereits im gesamten Jahr 2018 belastet die US-Hegemonialpolitik, auch das Thema Ukraine gehört genau dahin, die Weltwirtschaft und die Weltfinanzmärkte. Folker Hellmeyer fragt, wann es in Brüssel, Berlin, in Paris und in den Medien politisch korrekt sein mag, dies anzuerkennen und sachlich konsequent zu reagieren.
Am italienischen Staatsanleihemarkt wird es einsam! Privatanleger zeigten bei der jüngsten Auktion italienischer Staatsanleihen die geringste Nachfrage seit Aufstellung der Statistik. Sollte Rom diesen Wink nicht zu deuten wissen und Kompromissbereitschaft Richtung Brüssel signalisieren, sieht Folker Hellmeyer einen Regierungswechsel näher als einen Italexit.
Die OECD senkt ihre Prognosen bezüglich des globalen Wachstums, welches zwar stark sei, jedoch seinen Höhepunkt erreicht hätte. Folker Hellmeyer beruhigt mit Sicht auf die Basiseffekte und betont die großen Widerstandskräfte angesichts der US-Handelspolitik. Mit dem beliebten Hinweis auf die Kraft des normativ Faktischen bleibt auch der Blick auf Italien und den Brexit nicht außen vor.
An den Finanzmärkten bemühte man sich gestern wohl auch in Folge der "Black-Friday"-Woche, für günstige Angebote zu sorgen. Das Motto war allem Anschein nach: "Alles muss raus." Das galt für den Rohstoff Öl. Hier gab es Einbrüche um mehr als sechs Prozent. "Chapeau" so sieht Kapitulation aus.
Der NAHB Housing Market Index, der als Frühindikator des US-Wohnimmobilienmarkts interpretiert werden kann, sank unerwartet auf den niedrigsten Stand seit August 2016. Diese Entwicklung liest Folker Hellmeyer als eine Warnung an die Federal Reserve. Das Defizit in der US-Leistungsbilanz wird laut Prognose des Ifo-Instituts 2018 trotz der von den USA verhängten Zölle steigen, doch laut IFO-Prognose wird 2019 insgesamt gegenüber der EU ein Überschuss erzielt.
Auf dem Pazifik-Wirtschaftsforum trat der Konflikt zwischen den USA und China offen zutage – eine gemeinsame Erklärung kam entsprechend nicht zustande. Morgan Stanley erkennt neue Zwischentöne in den Aussagen der Fed. Japan und Russland überraschen mit positiven Wirtschaftszahlen – und auch Deutschland kann positiv punkten. Fazit: Das Sentiment ist schlechter als die eigentliche Lage!
Das Brexit-Chaos scheint perfekt. So bemerkt Folker Hellmeyer, dass hier aktuell von einem Sturz der Premierministerin May bis hin zu Neuwahlen, einem erneuten Referendum oder der No-Deal-Variante mit allem zu rechen ist. Bezüglich des sino-amerikanischen Handelsstreits bekommen wir aktuell bipolare Informationen aus dem US-Handelsministerium. Die Lage bleibt also angespannt!
Während bei den Brexit-Verhandlungen bei allen bestehenden Hürden ein Silberstreif am Horizont erscheint, schickt sich die italienische Regierung an, in die Fußstapfen Griechenlands zu treten. Kanzlerin Merkel macht sich gemeinsam mit Macron für eine europäische Armee stark und warnt vor der Zerstörung der internationalen Weltordnung - Wen sie hiermit gemeint hat, darf geraten werden.
Die Brexit-Frage ist alles andere als gelöst, die Töne aus Rom werden immer unverschämter und das Weiße Haus zeigt sich bezüglich des mangelnden Fortschritts in Zollfragen gegenüber der EU immer ungehaltener. Wenig wunderlich findet diese eher missliche Ausgangslage nun auch an den Märkten zunehmende Resonanz.
Dass Folker Hellmeyer das aktuelle Vorgehen der italienischen Regierung als nicht tolerierbar bezeichnet, verwundert regelmäßige Leser seines Reports sicher wenig – interessant, dass der Ifo-Chef nun warnt, die Lage in Italien zu unterschätzen. Auch das Thema Brexit ist ganz prominent an den Märkten zurück, denn hier ist eine Einigung erneut in weitere Ferne - und das Risiko eines ungeregelten Ausstiegs näher gerückt…
Die ersten Hochrechnungen der Zwischenwahlen in den USA lassen eine Mehrheit der Demokraten im Repäsentantenhaus erwarten - und damit könnte Trump in seiner Freiheit hinsichtlich seiner Steuer- und Haushaltspolitik künftig etwas eingeschränkter sein. Währenddessen senken die Wirtschaftsweisen Ihre BIP-Prognosen für die Jahre 2018 und 2019 kräftig.
anbei finden Sie die aktuelle Ausgabe von Cashkurs-Weekly mit den Top-Themen, die in dieser Woche auf www.cashkurs.com erschienen sind. Schwerpunktthema ist in dieser Woche ein möglicher Subprime-Sturm an Amerikas Fahrzeugmärkten.
