Fünfzehn Länder aus Asien und der Pazifik-Region wollen 2020 ein umfangreiches Handelsabkommen unterschreiben. Das teilten die Regierungschefs der beteiligten Staaten gestern in Bangkok mit. Damit entstünde die größte Handelszone der Welt. Folker Hellmeyer sieht diese Entwicklung als weitere Bestätigung einer wirtschaftlich im Osten liegenden Zukunft. Die Pkw-Verkäufe in Deutschland überraschten derweil positiv!
Die jüngsten Anstrengungen Angela Merkels hinsichtlich eines Freihandelsabkommens zwischen der EU und Indien goutiert Folker Hellmeyer zwar als Schritt in die richtige Richtung, verweist aber in diesem Zuge gleich auf die Wichtigkeit Chinas und Russlands - und fordert entsprechend weitere Forcierungen der Zusammenarbeit. Hinsichtlich der guten US-Arbeitsmarktdaten zeigt er sich erstaunt...
Die große Mehrheit der Finanzmarktanalysten erwartet für heute eine weitere Zinssenkung der Federal Reserve, wofür - auch durch die zuletzt getätigten Aussagen von Fed-Chef Powell – der Weg bereits geebnet wurde. Angesichts der wirtschaftlichen Entwicklung in den USA erwartet Folker Hellmeyer auch für 2020 mehr Zinssenkungen als derzeit angedacht.
"Das Aufatmen an den Finanzmärkten als Konsequenz aus den Entspannungssignalen bezüglich des Handelskriegs Washington/Peking und des Umgangs mit dem Brexit durch die EU ("Flextension" als weiteres Extra im Rahmen der Extrawürste) ist unübersehbar. Zuversicht dominiert!" schreibt Folker Hellmeyer.
Mario Draghi leitet heute seine letzte EZB-Ratssitzung. Seine achtjährige Amtszeit endet in Kürze. Folker Hellmeyer nutzt diese Gelegenheit, um ein – streitbares - Resümee zu ziehen. Für die heutige Ratssitzung der EZB erwartet er keine Veränderungen der Zins- oder Geldpolitik.
So etwas gibt es nicht einmal beim Fußball. Das Ende der zweiten Verlängerung liegt bei dem Brexit beinahe vor uns, da zeichnet sich die dritte Verlängerung ab, obwohl das Publikum das Spiel - höflich ausgedrückt - längst über hat.
Wer gedacht hat, das britische Parlament würde wie angekündigt am Wochenende über den Brexit entscheiden, wurde abermals enttäuscht - hier ist weiter Geduld gefragt, wobei Folker Hellmeyer festhält, dass der Austritt bitter nötig sei. Die Wahrscheinlichkeit für ein Teilabkommen zwischen den USA und China im November erachtet er als hoch, die falkenhaften Ausflüge manches Fed-Mitglieds sieht er als reine Show.
Zwar ist es noch zu früh, das Thema Brexit abzuschließen, da trotz der Vereinbarung zwischen der Regierung Johnson und den EU-Vertretern grundsätzlich immer noch alle Optionen offen sind, doch das britische Parlament könnte dies ändern… Die neue IWF-Chefin Georgiewa betonte, dass sich neben dem Abbau von Handelshemmnissen die Länder in Steuerfragen eng abstimmen müssten. Das gelte vor allem für die Besteuerung von Internetfirmen.
„Das Thema Brexit ohne Deal ist weiter nicht vom Tisch und Analysten müssen weiter über dieses Drama schreiben, da es für Realwirtschaft und Märkte relevant ist. Bisweilen ist ein Ende mit Schrecken besser als ein Schrecken ohne Ende.“ schreibt Folker Hellemeyer um sich im Anschluss der Konjunkturlage in den USA zu widmen für die die Daten des Fed „Beige Books“ neues Futter liefert.
Folker Hellmeyer kommentiert in seinem heutigen Bericht die Einlassungen des IWF zur gesenkten Wachstumsprognose, zu welcher der Handelskrieg seinen Teil beigetragen hat. Die US-Regierung sieht er aufgrund der sich zuspitzenden Situation hinsichtlich eines Impeachment-Verfahrens im Krisenmodus, während in Sachen Brexit neue Hoffnung das Bild bestimme. Hinsichtlich der EU-Erweiterung schickt er ein Dank nach Paris, das sich - entgegen Berlin – negativ zur Aufnahme Albaniens und Nordmazedoniens positioniert.
Wir sehen heute positive Signale an verschiedenen Fronten: Die Situation zwischen der Türkei und den USA entspannt sich leicht, es gibt neue Hoffnungen auf einen Brexit-Deal und die sino-amerikanischen Verhandlungsrunden sollen gut verlaufen. In Frankfurt allerdings herrscht Unruhe: Nie stand ein EZB-Präsident intern derart unter Druck wie Mario Draghi hinsichtlich seines jüngsten Maßnahmepakets – wen wundert´s?
Im Offenmarktausschuss herrscht Uneinigkeit über den Pfad der weiteren Zinspolitik, hinsichtlich der Befürwortung einer zeitnah geplanten Bilanzausweitung zeigt man sich allerdings geschlossen. Folker Hellmeyer erwartet angesichts solcher Aussagen „reichlich Zinssenkungen“ und verweist darauf, dass eine nicht ausreichend stattfindende Bewertung der Nachhaltigkeit der wirtschaftlichen Tätigkeit in die Krise 2008 führte...
Neben dem weiter anhaltenden sino-amerikanischen Handelskonflikt rückt nun wieder die Auseinandersetzung zwischen den USA und der EU in den Fokus. Nachdem US-Sonderzölle in Sachen Airbus erwogen werden, droht die EU mit Frankreich an der Spitze im Gegenzug mit Vergeltung. Derweil zeigt das heutgie Datenpotpourri weltweit deutliche Dynamikverluste – und die nächste Zinssenkung der Fed wird immer wahrscheinlicher...
„Die Abkehr von Ideologie hin zu Pragmatismus, die Bereitschaft Fehler zu erkennen und zu korrigieren, der Wille planerisch und selbstbestimmt zu agieren, sind die Grundpfeiler des Erfolgs Chinas.“ schreibt Folker Hellmeyer – natürlich nicht ohne Verwies darauf, dass sich die Eliten Europas hier eine Scheibe abschneiden könnten. Die positiven Arbeitsmarktdaten sieht er als Erfolg europäischer Solidarität – wie die Arbeitsverhältnisse ausgestaltet sind, steht allerdings auf einem ganz anderen Blatt…
Folker Hellmeyer rückt heute die Aussagen vom französischen Präsidenten nach dem G7-Gipfel in den Fokus, in welchen Macron die Versäumnisse und Fehler des Westens und die Entstehung neuer Mächte benennt, die nicht nur wirtschaftlich, sondern vor allem auch politisches Gewicht mit in die Waagschale werfen, das nicht länger ignoriert werden kann. Beispielhaft nannte er Indien, China und Russland…
Wie auch andere Institutionen stampft die OECD ihre Wachstumsprognose mit Hinweis auf den Handelskrieg und weitere geopolitische Brandherde etwas ein. Dies impliziert natürlich auch deutliches Aufholpotential, wenn derartige Problemfelder wieder wegfallen. Mit der Zinslockerung reiht sich China in die Notenbankpolitik der Fed und der EZB ein.
Wie von den Marktteilnehmern überwiegend erwartet, senkte die US-Notenbank Fed gestern den Leitzins um 25 Basispunkte und einige Fed-Mitglieder signalisierten die Möglichkeit weiterer Zinssenkungen. Dies reichte dem US-Präsidenten freilich nicht, was er auch zum Ausdruck brachte und das Verhältnis zur Fed damit nicht unbedingt besserte. Folker Hellmeyers Vergleich zu den Daten und Entwicklungen in Russland lässt aufhorchen!
Zwar sind die Probleme im Nahen Osten längst nicht gelöst und die USA überlegen gemeinsam mit der saudischen Führung über das weitere Vorgehen, doch zumindest der wirtschaftliche Schaden ist geringer als zunächst angenommen, so dass die Ölförderung bereits Ende September wieder das vorherige Niveau erreicht. Ansonsten ist der Blick an den Finanzmärkten am heutigen Tage auf die amerikanische Notenbank gerichtet...
Die Wirtschaftswelt kommt nicht zur Ruhe. Da gibt es ausnahmsweise mal keine neuen Eskalationen im Handelsstreit, so bringt der Angriff auf die saudi-arabische Ölproduktion neues Ungemach mit sich. Die USA beschuldigen reflexartig den Iran, während sich jemenitische Huthi-Rebellen zum Angriff bekennen. Entscheidend bleibt die Frage, wie viel weitere Belastungen die Weltwirtschaft aushält – noch zeigt sich zumindest der IWF zuversichtlich.
Nach der entgegenkommenden Geste der Chinesen zieht Donald Trump nach und verschiebt seinerseits die für Anfang Oktober geplante Einführung neuer Zölle um zwei Wochen, womit die vorher angesetzten Gespräche unter positiveren Vorzeichen stehen. Ansonsten sind heute alle Augen und Ohren auf die EZB-Spitze gerichtet, wobei nicht nur die Frage besteht, ob der Leitzins verändert wird, sondern vor allem, ob mögliche Maßnahmen überhaupt den erwünschten Effekt erzielen können.
Die Entlassung John Boltons durch Donald Trump ist ein wahrer weltpolitischer Paukenschlag! Da dieser für aggressive US-Außenpolitik stand, mehren sich mit seinem Abgang nun wieder die Hoffnungen auf eine Einigung zwischen China und den USA. Um den eigenen guten Willen zu betonen reckt Peking gleich mal mittels Zollausnahmen die Hand. Zu viel sollte man hier aber auch nicht hineininterpretieren…
Im Tanz um den Brexit gibt es - zumindest für das Parlament - erst einmal eine Verschnaufpause. Währenddessen spielt die US-Administration auf der inzwischen bekannten Klaviatur bestehend aus Drohungen und Verlockungen. Mit der Zeit nutzt sich jedoch auch dieses Instrument ab und bewegt die Zuhörer immer weniger - bis auf die sehr schrillen Töne...
Der Brexit hat die Schlagzeilen wieder vollkommen im Griff, Neuwahlen sind nicht unwahrscheinlich und das Thema könnte uns bei einer Verschiebung des Exit-Termins noch munter länger beschäftigen… Trump tobt sich angesichts mieser Wirtschaftsdaten derweil wieder einmal via seines Lieblings-Nachrichtendienstes aus und isoliert sich weiter…
Die sich verschlechternden Konjunkturdaten aus dem UK sind angesichts des immer engeren Zeitfensters und der immer sichtbarer werdenden Spaltung des Landes in Sachen Brexit mitsamt der täglichen damit verbundenen Politquerelen wohl kaum verwunderlich. Hinsichtlich der USA legt Folker Hellmeyer sein Augenmerk auf die Entwicklung der Gewerkschaften, denen er die Kraft für einen „Change“ zutraut.
Man könne es China, nicht erlauben, die USA abzuzocken, meint Trump. Dem stimmt Folker Hellmeyer zwar zu und sieht diesbezüglich die Einordnung Chinas als Schwellenland nicht mehr als realitätsnah, doch verweist er vehement auf die schon totalitären Forderungen der US-Administration. Während in Hongkong die Zeichen auf Sturm stehen, geht es in London noch gesittet zu, zumindest auf den Straßen…
Die von der Queen abgenickte Verlängerung der Pause des bitischen Parlaments stellt einen historischen Wegstein dar. Folker Hellmeyer erklärt, weshalb die Entscheidung alles andere als demokratisch ist und zeigt sich getroffen. Die Einlassung seitens des EZB-Ratsmitglieds Ewald Nowotnys, das Handeln der Notenbank nicht an den Markterwartungen zu orientieren, erhält hingegen Applaus.
Der ehemalige Gouverneur der Federal Reserve New York William Dudley, der gut beleumundet ist, hat die Federal Reserve aufgefordert, sich Präsident Donald Trump zu widersetzen. Er forderte in einem Artikel für die Finanznachrichtenagentur Bloomberg News, die Federal Reserve dürfe der Trump Regierung und Administration nicht zur Seite stehen. Eine Sprecherin der Fed sah sich hierdurch gezwungen zu verlautbaren, dass politische Überlegungen absolut keine Rolle spielen. Ne, ist klar!
Zumindest im Vergleich mit entsprechenden Veranstaltungen in der Vergangenheit kann der gestern beendete G7-Gipfel aus Erfolg verbucht werden – es kommt einfach immer auf die Erwartungshaltung an! Tatsächlich hat sich für verschiedene Themengebiete, von der Möglichkeit eines amerikanisch-iranischen Gesprächs bis hin zu einer Einigung der USA mit Frankreich in Sachen Digitalsteuer oder der Abwendung von Zöllen gegenüber Deutschland ein Lösungsspielraum ergeben. Immerhin!
Folker Hellmeyer ist nach dem G7-Gipfel in Frankreich hoffnungsfroh, dass der amerikanische Präsident begriffen hat, mit der aktuell an den Tag gelegten Gangart wenig erfolgreich zu bleiben. Die neue Eskalation im Handelskrieg spricht allerdings eine ganz andere Sprache!
Über die Pläne Altmeiers, eine europäische Cloud aufzubauen, zeigt sich Folker Hellmeyer hocherfreut, da die Gewährleistung der Datensicherheit unfraglich ein wichtiger Baustein der Zukunftsfähigkeit ist. Das Thema Brexit bleibt kritisch zu bewerten und wirft erste Schatten im UK voraus. In den USA liegt das größte Augenmerk auf dem Einkaufsmanagerindex im Verarbeitenden Gewerbe, der auf einem Zehnjahrestief notiert. Ansonsten sind natürlich alle Augen nach Jackson Hole gerichtet…
Die Spannung vor Veröffentlichung der Fed-Minutes war vergebens und blieb ohne Markteinfluss, womit aber die Neugier auf Powells Worte am morgigen Freitag nicht abgenommen hat – im Gegenteil. Genauso ist zu erwarten, dass das Gespräch zwischen Johnson und Macron mehr Output enthält als das ergebnislose gestrige Treffen mit Angela Merkel.
Folker Hellmeyer erkennt die aktuelle Marktlage als stabil und wenig volatil, auch wenn er hinsichtlich der zu erwartenden politischen Einlassungen seitens der USA eher einen Dämpfer erwartet. Aber zumindest seitens der Notenbanken dies- und jenseits des Atlantiks ist mit einem weiteren Zeitkauf via Geldgeschenken zu rechnen. Macrons Treffen mit Putin sowie die diskutierte Wiederaufnahme der Russen in den Kreis der dann wieder G8, sieht er positiv.
Aktuell sehen wir etwas Beruhigung an den verschiedenen Fronten. In Italien sind mögliche Neuwahlen wieder etwas in die Ferne gerückt, in Hongkong wird es ruhiger, Huawei darf in den nächsten Monaten weiter aus den USA importieren und auch in der Brexit-Frage wird ein nicht mehr rundum unversöhnlicher Tonfall angeschlagen. Die USA zeigen sich derweil aus Sicht von Folker Hellmeyer im Zeitablauf deutlich geschwächt…
Hinsichtlich des erneut geäußerten Mißtrauens Trumps gegenüber dem quellcodeoffenlegenden Konzern Huawei fragt Folker Hellmeyer völlig zu recht: „Müssten sich Europa, China und der Rest der Welt vor diesem Hintergrund des durch Snowden bewiesenen Missbrauchs der US-Konzerne für US-Informationsabschöpfung nicht die Frage stellen, ob die Welt noch Geschäfte mit US-Ausrüstern machen darf?“ Des Weiteren bleibt die Feststellung, dass Handelskriege doch nicht so leicht zu gewinnen sind...
„Die Anfechtungen, denen Europa ausgesetzt ist, sollten ein Katalysator sein, dass Europa den Status der außenpolitischen Pubertät ablegt und erwachsen wird.“ schreibt Folker Hellmeyer als Conclusio zu einer Analyse hinsichtlich der Bestrebungen John Boltons zur Erreichung eines bilateralen Handelsabkommens zwischen den USA und UK. Die Begründung für die in Deutschland zu sehende Rezession erkennt er in selbstgemachten Problemen und den Folgen der aktuellen US-Geopolitik.
Dass ganz besonders die Industrieproduktion unter der aktuellen weltwirtschaftlichen und –politischen Schwäche leidet, liegt klar auf der Hand. Besonders Deutschlands BIP hat hierunter zu leiden. Folker Hellmeyer sieht für Europa bei einer Aufhellung dafür entsprechendes Aufholpotential. Welches Potential in der Ankündigung Trumps liegt, wieder mit Xi sprechen zu wollen, wenn Peking sich den Demonstranten in Hongkong entsprechend verhält, bleibt durchaus fraglich, denn dies als übergriffig zu sehen, liegt mehr als nah.
Gestern ging es an den Aktienmärkten teilweise deutlich nach unten, während es an der Edelmetallfront zu neuen Rekorden kam, doch plötzlich entspannte sich die Lage nach der Ankündigung aus den USA, dass die geplante Strafzoll-Erhebung statt Anfang September erst ab Mitte Dezember gelten solle. Faktisch erkennen die USA damit den Zusammenhang Zoll und Belastung der eigenen Bevölkerung an und schwenken nicht etwa die weiße Fahne, wie Folker Hellmeyer resümiert.
Ob Hongkong, Argentinien, Italien, Brexit oder der Handelskonflikt: Die Spannungen und Krisenherde werden täglich mehr. Kein Wunder also, dass Frühindikatoren einbrechen und sich die Stimmungslage eintrübt. Einzig die Aussichten auf Zinssenkungen sind ein kleines Trostpflaster - Morgan Stanley erwartet eine solche inzwischen bereits im September von der Fed. Noch findet Folker Hellmeyer jedoch auch eine Reihe positiver Fakten...
Aus Sicht des IWF und auch von Goldman Sachs ist der nach der Abwertung erreichte Wechselkurs des Renminbi gegen den US-Dollar sachlich gerechtfertigt. Naturgemäß wird das in Washington wohl weiterhin anders gesehen und Folker Hellmeyer rechnet mit einer weiteren Eskalation und Zollanhebung seitens der US-Administration, wobei auch Goldman keine Einigung vor den Präsidentschaftswahlen in 2020 erwartet. Der Druck auf die Wirtschaft in UK nimmt derweil zu und in Italien zeichnen sich neue Allianzen ab...
Es herrscht wohl die berühmte Ruhe vor dem nächsten Sturm - zumindest sind heute bisher keine bewegenden Twitternachrichten zu lesen. Doch die weltweite Rezessionsgefahr wächst, so sieht JPMorgan eine Wahrscheinlichkeit von 40 %, dass die USA innerhalb der nächsten zwölf Monate in eine solche schlittern. China baut derweil weiter Abhängigkeiten ab - ob dies wirklich Grund genug ist, den Pessimismus abzulegen?
Nach Folker Hellmeyers Analyse kommen die USA in Zugzwang, da sich die Konsequenzen des andauernden und sich stets verschäfenden Handelsstreits nun langsam aber sicher in der US-Wirtschaft bemerkbar machen. Und so gilt es heute schon als Hoffnungszeichen, dass sich einer der Fed-Gouverneure für weitere Zinssenkungen ausspricht und Wirtschaftsberater Kudlow bestätigt, dass die Verhandlungen mit China wie geplant im September fortgesetzt werden sollen und in diesem Zuge auch Änderungen in der Zollfrage möglich wären. Na dann: Heureka!
"Die Eskalation, die die Welt erlebt, hat maßgeblich mit der aggressiven Rolle der USA zu tun. Dabei ist es nicht hilfreich, sich nur auf einzelne Themen isoliert zu kaprizieren, sondern die Komplexität des hegemonialen Machtkampfes der USA zu erkennen, um Anlässe, Ursachen und Verantwortung zu erfassen und zu bewerten." schreibt Folker Hellmeyer und schreitet direkt zur Tat.
„Die Erschütterungen, die die Welt durch die US-Politik erlebt, bleiben ausgeprägt und nehmen in der Tendenz zu. Die Folge sind Bremseffekte in der globalen Konjunkturlage und zunehmende Risikoaversion an den Finanzmärkten.“ schreibt Folker Hellmeyer und verweist darauf, dass Trumps Politik faktisch eine offene Kampfansage an Europa ist.
In dem gestern veröffentlichen Konjunkturbericht „Beige Book“ spricht die Fed von einem insgesamt positiven Geschäftsausblick und teilte zudem mit, dass die Wirtschaft in einem gemäßigten Tempo gewachsen sei. Wie dies zu den wahrscheinlichen kommenden Zinssenkungen passt, kommentiert Folker Hellmeyer unter anderem in seinem heutigen Beitrag.
Mit der Wahl Ursula von der Leyens zur neuen Kommissionspräsidentin hat die EU ein akutes Problem der möglichen Handlungsunfähigkeit bewältigt. Über die nun anliegenden wichtigen und kritischen Themen der EU berichtet Folker Hellmeyer in seinem heutigen Beitrag.
Nicht zuletzt aufgrund der Senkung der Export- und Importzölle als auch die liberalisierten Beteiligungsunmöglichkeiten in China, überraschen die für das erste Halbjahr veröffentlichten Wirtschaftsdaten nicht. Die Öffnung Chinas schreitet mit positiven Effekten für das globale Potentialwachstum ex USA voran. Folker Hellmeyer wirft dazu in seinem heutigen Beitrag die Frage auf, wann sich die EU zielführend auf die Veränderung der Machtachsen einstellt?
Das seit der Jahrtausendwende von Alan Greenspan erkennbar gepflegte Modell der
Vollkaskopolitik durch die US-Zentralbank ist einmal mehr bestätigt worden. Fed-Chef Jerome Powell unterfütterte die Markterwartung einer zeitnahen Zinssenkung. Die Fed sei bereit, angemessen zu handeln, um nachhaltiges Wachstum zu sichern, ließ er verlauten.
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