Dass die letzten Beratungen zum Brexit ergebnislos blieben und somit aktuell weiterhin mit einem "Hard Brexit" zu rechnen ist, ficht Folker Hellmeyer wenig an - im Gegenteil! Auch den Einlassungen des FOMC-Ausschusses zur starken Konjunkturlage in den USA kann er gewohnheitgemäß wenig abgewinnen und präsentiert an dieser Stelle ein buntes Datenpotpourri.
Sowohl die versöhnlichen Einlassungen seitens der G-20-Finanzminister auf Bali als auch die Neuigkeiten zur nun doch baldigen Einigung in Sachen Brexit sowie die Gerüchte, dass China seitens der USA im neuesten Treasury-Bericht wider Erwarten nicht als Währungsmanipulatoren gebrandmarkt werden sollen, tragen zur kurzfristigen Entspannung bei. Kurzes Luftschnappen ist angesagt!
An den internationalen Märkten ging es gestern in den letzten Handelsstunden heiß her. Folker Hellmeyer erkennt sowohl im Momentum als auch hinsichtlich der Markttechnik keine Faktoren, die kurzfristig für deutliche Entlastung sorgen könnten. Die Konjunkturdaten sprechen jedoch eine andere Sprache und zeigen sich weiter positiv.
Laut den Aussagen von Unterhändlern rückt eine Verhandlungseinigung bezüglich der Grenze zu Irland nun doch in greifbare Nähe. In seinen jüngsten Einlassungen äußert sich Weidmann nicht nur über die Schwellenländer, sondern richtet sich implizit an die italienische Regierung, wenn er von einer an Preisstabilität ausgerichteten Geldpolitik spricht. Capisce?
Passend zu der Herabsetzung der globalen Wachstumsprognose durch den IWF belegen die Werte der von der OECD ermittelten Frühindikatoren eine Fortsetzung des Verlusts der Konjunkturdynamik. Gleichzeitig warnt die Bundesbank vor den Gefahren einer weltweit gestiegenen Verschuldung, worin Folker Hellmeyer eine klare Ansage in Richtung Italien erkennt.
Es wird zunehmend ernst, wenn man sich das Bild der US-Geopolitik betrachtet. Bisher ging ein großer Teil an den Finanzmärkten davon aus, dass es um "Trump-Deals"geht. Die Entwicklung der letzten Wochen lässt diese Chance unverändert offen, aber bei genauerem Hinsehen ist eine andere, eine gefährlichere Variante erkennbar, sowohl für die global aufgestellte Weltwirtschaft als auch für die Souveränität vieler Staaten!
Nach den Angriffen von Di Maio in Richtung Merkel und Macron, rückt Folker Hellmeyer die Tatsachen gerade, indem er darauf verweist, dass die herrschende Unruhe wol eher von der italienischen Haushaltplanung herrührt. Zudem kommentiert er die jüngsten Aussagen von IWF-Chefin Lagarde - und auch die Diskussionen um den Brexit kommen an dieser Stelle nicht zu kurz...
Das Plädoyer Angela Merkels für einen europäischen Sicherheitsrat wirft nicht nur Fragen bezüglich der Umsetzung auf - Folker Hellmeyer sieht eine derartige Regelung allerdings als unumgänglich. Die Herabsetzung der Einfuhrzölle seitens China ist wohl aus wirtschaftlichen Gesichtspunkten wenig kritikwürdig.
Gestern abend wurde nun die erwartete Zinserhöhung offiziell vom Offenmarktausschuss verkündet. Der starke US-Dollar und die nahe an den Höchstständen notierenden US-Märkten können an dieser Stelle lediglich zu Kenntnis genommen und auf die bestehenden Risiken hingewiesen werden. Eine EZB-Simulation zum möglichen weiteren Verlauf der Handelsstreitigkeiten bietet entsprechend genügend "food for thoughts"...
Einmal mehr verweist Folker Hellmeyer hinsichtlich der Rede von Donald Trump vor den Vereinten Nationen darauf, dass US-Recht nicht supranational gilt und die aktuelle US-Politik samt künftigen Forderungen den Rest der Welt quasi dazu zwingt, sich hiervon zu emanzipieren. Die Berichterstattung zu Merkels Ende sieht er zunächst als Unkenrufe.
Folker Hellmeyer blickt hinsichtlich der Handelsstreitigkeiten nicht nur auf die heute in Kraft tretenden gegenseitigen Strafzölle zwischen den USA und China, sondern unterstützt an dieser Stelle die kritische Aussage vom Präsidenten des BDI hinsichtlich der Einmischung der Vereinigten Staaten in die Energieversorgung Europas und Deutschlands. Theresa Mays Pläne für Neuwahlen sieht er als Kennzeichen für den einen akuten Notfallmodus in Sachen Brexit.
Ob der anstehende Brexit, ob die Lage in Syrien oder der Handelskonflikt der USA mit Kanada, ob die Krise in Argentinien und der Krisenmodus der Türkei neben dem Handelsstreit der USA mit der EU oder die virulente Zollthematik zwischen USA und China: Die Gründe für die ausgeprägte Vorsicht der Marktteilnehmer sind mannigfaltig. Folker Hellmeyer mit einer gewohnt sachlichen Einordnung.
Auch Folker Hellmeyer sieht die in der chinesischen Strukturpolitik enthaltene Machtpolitik. Doch erkennt er in diesem Politikansatz humanistische Werte, welche er in der Vorgehensweise der westlichen Staaten in Afrika vermisst.
Einen Beitritt der EU zur New Development Bank und zur AIIB, sowie einen Beitritt zu CIPS und die Aufnahme intensiverer Beziehungen zu Moskau sieht Folker Hellmeyer als erste Schritte, die es zu unternehmen gilt, um sich angesichts der Unberechenbarkeit der US-Handelspolitik institutionell zu empanzipieren.
EU-Verhandlungsführer Barnier forderte vor dem Hintergrund auch des Zeitdrucks dazu auf, sich auch auf einen ungeordneten Brexit vorzubereiten. Ziel sei es, einen geordneten Austritt des UK aus der EU auszuarbeiten. Man müsse aber auf alles vorbereitet sein...
Vor den Midterm-Wahlen im November möchte Trump selbstverständlich Erfolge vorweisen - damit steigt der Druck zur Deeskalation. Diese bringt wiederum die Chance der Aufhellung der wirtschaftlichen Rahmendbedingungen mit sich. Zum Brexit äußerte sich Sylvie Matherat, Vorstand der Deuba, die EU solle den Austritt des UK als Chance begreifen, um existierende Barrieren abzubauen und die Bankenunion voranzubringen.
Aus den Einlassungen beim jährlichen Notenbank-Treffen in Jackson Hole liest Folker Hellmeyer heraus, dass der bisher für die nächste Zinserhöhung reservierte Dezembertermin womöglich flach fällt. Die Gästeliste des diesjährigen Treffens zeugt weiter von der zunehmenden Selbstisolation der USA.
Dies ist heute tatsächlich der zweite Tag infolge, an dem Folker Hellmeyer den Aussagen von Bundeskanzlerin Merkel zustimmt. Georgien müsse die Bedingungen zum Beitritt in die EU erfüllen, ließ sie anlässlich ihre Besuchs im Südkaukasus verlautbaren. Hört, hört! Vielleicht wurde ja doch einmal aus der Vergangenheit gelernt...
Nachdem die Aussagen von Heiko Maas gestern große Wellen schlugen, ruderte Bundeskanzlerin Merkel zügig in US-freundliche und seichte Gewässer zurück. Das verwundert weder Folker Hellmeyer, noch so manch anderen aufmerksamen Zeitgenossen. In den USA wird derweil eine baldige Zinserhöhung immer wahrscheinlicher - mit den bekannten inhärenten Risiken...
Dass Folker Hellmeyer die jüngsten Ausführungen von Heiko Maas begrüßt, sollte den regelmäßigen Lesern seiner Zeilen klar sein - auch, dass er hiermit noch nicht so ganz zufrieden ist...
Die Wiederaufnahme der US-chinesischen Gespräche brachte markttechnische Entlastung und sendet ein positives Signal, genau wie die Fortschritte der NAFTA-Verhandlungen. Folker Hellmeyer betont jedoch einmal mehr, dass die weiter zunehmende US-Staatsverschuldung den eigentlichen "Elefanten im Raum" darstellt und die aggressive US-Außenpolitik Ausdruck struktureller Schwäche ist.
Folker Hellmeyer sieht zwar ausreichend Gründe für die gestiegene Vorsicht aufgrund des starken Verkaufsdrucks in den letzten Tagen. In der aktuellen Stärke des USD erkennt er mit hoher Wahrscheinlichkeit ein temporäres Phänomen, welches sich im Rahmen des weltweiten Emanzipationsprozesses weg von dem Hegemon USA und im Aufbau eines multilateralen Finanz- und Wirtschaftssystems erledigt. Dieser Prozess ist allerdings tatsächlich mindestens als "sportlich" zu bezeichnen.
Bankenprobleme in der Türkei werden als offizielle Begründung für die aktuelle Euroschwäche gehandelt. Folker Hellmeyer sieht aber auch die neuerlichen US-Sanktionen gegen Russland als euroschwächenden Faktor. Russland erkennt in den Maßnahmen die Ausrufung eines Wirtschaftskriegs, dem es mit entsprechenden Mitteln zu begegnen gälte.
Im Angesicht der neuerlichen US-Sanktionen gegen Russland im Fall Skripal stellt Folker Hellmeyer einmal mehr die berechtigte Frage, wo Kontinentaleuropa hinsichtlich der Demokratie steht. In Portugal erkennt er positive Veränderungen aufgrund von Strukturveränderungen und Reformpolitik.
Und täglich grüßt das Murmeltier! Auch heute ist die inzwischen beinahe gewohnte Überschrift "USA kündigen weitere Zölle auf Importe aus China an" zu lesen. Dass dies nicht ewig so weitergehen kann, sollte auch Trump irgendwann einsehen, zunächst wendet sich dieser aber erstmal in Sachen Iran mit einer Drohung an den Rest der Welt. Währenddessen werden die zu erwartenden Erfolge des Brexit von Befürwortern auf den Sankt-Nimmerleins-Tag verschoben...
"Wer ist eigentlich der Schurke?" fragt Folker Hellmeyer angesichts der heute in Kraft getretenen US-Sanktionen gegenüber dem Iran, welche bereits Spuren im deutsch-iranischen Geschäft hinterlassen...
Der britische Handelsminister wirft der EU-Kommission Unnachgiebigkeit in den Vertragsverhandlungen vor - das kann Folker Hellmeyer an dieser Stelle natürlich nicht unkommentiert lassen. Die Reaktionen aus China auf die jüngsten US-Handelsdrohungen wertet er als Kampfeslust - die Wirtschaftdaten als durchwachsen.
Auch Folker Hellmeyer zeigt sich erfreut über das Überwinden der Sprachlosigkeit im Rahmen des Helsinki-Gipfels. Zwar seien keine harten Fakten des Gesprächs fassbar, doch sei das neokonservative US-Establishment nach dem Treffen verbal Amok gelaufen. Von der Anhörung des US-Fed-Chefs Powell erwartet er ein weiteres Fabulieren über Zinserhöhungen...
"Nachdem Trump in London gegenüber der britischen Regierung wie ein großes Tier im Porzellanladen agierte, setzte er das bei weiteren Presseauftritten gegenüber der EU und Deutschland fort. Die Schäden sind von dem großen Tier angerichtet. Der von den USA erklärte Feindstatus der EU muss das Thema politische Emanzipation von den USA in forschem Tempo forcieren." fordert Folker Hellmeyer.
Das Thema Nato und Bedrohung durch Russland bestimmt den Diskurs in Politik und Medien. Folker Hellmeyer kommentiert das Treiben in seinem aktuellen Forex-Report.
Spätestens mit den ambitionierten Budget-Erwartungen, die Donald Trump auf dem Nato-Gipfel äußerte, wird deutlich, dass die USA Tribut fordern. Folker Hellmeyer fordert hingegen, dass Europa endlich erwachsen wird und sich auf die Veränderungen der finanzökonomischen Machtachse einstellt.
"Solidarität der Weltgemeinschaft ex USA ist in dem Handelskonflikt absolut
geboten, um die US-Administration zu ermuntern, die Folgen des eigenen
Handelns konjunkturell, aber auch außenpolitisch und damit geopolitisch zu
spüren." resümiert Folker Hellmeyer hinsichtlich der neuen US-Zollandrohungen.
Ein Hardliner in Brexit-Fragen nach dem anderen postulierte in den letzten Tagen seinen Rücktritt. Es stellt sich die Frage, ob die aktuelle Regierung in Großbritannien wieder an Stabilität gewinnen kann. Momentan scheint dies unwahrscheinlich - Folker Hellmeyer mit einer Momentaufnahme.
Nach Airbus und BMW will nun auch Jaguar im Falle eines "hard Brexit" seine Produktionsstätten verlagern und dem UK den Rücken kehren, was die Prognosen von Folker Hellmeyer stützt. Trump maßt sich derweil an, über den Ölpreis bestimmen zu wollen und der US-Botschafter plädiert nun für den gänzlichen Verzicht auf Autozölle...
Dass den USA immer mehr Gegenwind bezüglich Ihrer Handelspolitik entgegen schlägt, sieht Folker Hellmeyer als Indiz für eine voranschreitende Isolation. Das Vorhaben von Premierministerin May, den Ministern am kommenden Freitag Pläne für einen "sanftmöglichsten Brexit" zu präsentieren, wird begrüßt. Eine Anpassung der Zins- und der Geldpolitik der EZB sieht er als überfällig an.
Was auch immer man von dem politischen Kompromiss im Asylstreit hält, so zeigen sich zumindest die Märkte entlastet. Die immer harschere Kritik an der Zoll- und Handelspolitik der US-Administration lässt diese zumindest verbal zurückrudern. Insgesamt hat sich die Lage - zumindest kurzfristig- etwas entspannt.
Trotz der aktuellen Streitigkeiten in Sachen Asyl und Handel sind konjunkturell positive Akzente aus Europa zu sehen. Dass die Streitigkeiten jedoch einen großen Belastungsfaktor für die EU, die Eurozone und den Euro darstellen, ist nicht von der Hand zu weisen. Daher kann sich die erhöhte Risikoaversion auch sehr schnell niederschlagen...
Zum Wochenabschluss präsentiert Folker Hellmeyer seine Einschätzungen zu einem bunten Strauß an aktuellen Informationen. In der Einingung auf dem EU-Gipfel erkennt er keinen großen Wurf, sieht in der Gesamtschau der heutigen Nachrichten -mit Ausnahme der Probleme der Deutschen Bank- jedoch positive Grundtendenzen.
Folker Hellmeyer erklärt in seinem heutigen Report, weshalb er in der Ausrichtung der US-amerikanischen Regierungspolitik eine gezielte Schwächung Deutschlands und der EU erkennt. In anderen Einlassungen, die zunächst auf eine Milderung hindeuten könnten, sieht er reine diplomatische Finesse.
In seinem heutigen Report weist Folker Hellmeyer in Hinsicht auf die Beitrittsgespräche mit Mazedonien und Albanien darauf hin, dass es zuträglich wäre, Fehler aus der Vergangenheit nicht zu wiederholen. Im Handelskonflikt mit den USA erkennt er gewisse Widersprüchlickeiten...
Gestern gab es nicht nur einen großen Tagesverlust im DAX, die Märkte weltweit gerieten aus den bekannten politischen Themen unter Druck. Bemerkenswert erscheint, dass der Goldpreis als Krisenbarometer enttäuscht. Folker Hellmeyer verweist in diesem Zusammenhang einmal mehr auf das „Plunge Protection Team“ und stellt die naheliegende Frage, wie lange dieses Spiel wohl noch gut geht…
Unsere „Freunde“ jenseits des Atlantiks, wie die Transatlantiker so gerne sagen, verhalten sich zunehmend aggressiv. In den letzten 72 Stunden wurden sowohl China als auch die EU mit weiteren Drohungen der US-Regierung konfrontiert. Die hieraus entstehende Unsicherheit ist nicht gerade konjunkturfördernd…
US-Handelsminister Ross hat die harte Gangart der USA im Konflikt mit den Wirtschaftspartnern verteidigt. Es müsse ein Umfeld geschaffen werden, in dem es für sie schmerzhafter sei, an Handelshürden festzuhalten als sie abzubauen, sagte Ross. Folker Hellmeyer attestiert den USA derweil Hegemonialpolitik minderen Stils…
Folker Hellmeyer erachtet eine massive Eskalation hin zu einem offenen Handelskrieg aus rationalen und ökonomischen Gründen als unwahrscheinlich. Gleichzeitig stellt sich jedoch die berechtigte Frage: Wie rational handelt Trump?
„Die Aussagen der beiden bedeutendsten westlichen Zentralbanken, der Federal Reserve und der EZB, liefern eine quantitative und qualitative Divergenz, die bemerkenswert ist“ schreibt Folker Hellmeyer.
Während der Chef der WTO erste Zeichen einer Abkühlung der Weltwirtschaft erkennt, geht Folker Hellmeyer einen Schritt weiter und erkennt in der anziehenden Preisinflation vor dem Hintergrund einer nicht selbsttragenden Expansion der USA eher das Thema Stagflation.
Aus den amerikanischen Verlautbarungen geht hervor, dass das Treffen zwischen Kim und Trump bezüglich des atomaren Abrüstungsprozesses erfolgreich war. Details sind nicht bekannt. Man werde „etwas“ unterzeichnen. Demnach soll der Abrüstungsprozess in zeitlicher Nähe erfolgen. Trump lud Kim in das Weiße Haus ein.
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