Mit der Wahl Ursula von der Leyens zur neuen Kommissionspräsidentin hat die EU ein akutes Problem der möglichen Handlungsunfähigkeit bewältigt. Über die nun anliegenden wichtigen und kritischen Themen der EU berichtet Folker Hellmeyer in seinem heutigen Beitrag.
Nicht zuletzt aufgrund der Senkung der Export- und Importzölle als auch die liberalisierten Beteiligungsunmöglichkeiten in China, überraschen die für das erste Halbjahr veröffentlichten Wirtschaftsdaten nicht. Die Öffnung Chinas schreitet mit positiven Effekten für das globale Potentialwachstum ex USA voran. Folker Hellmeyer wirft dazu in seinem heutigen Beitrag die Frage auf, wann sich die EU zielführend auf die Veränderung der Machtachsen einstellt?
Das seit der Jahrtausendwende von Alan Greenspan erkennbar gepflegte Modell der
Vollkaskopolitik durch die US-Zentralbank ist einmal mehr bestätigt worden. Fed-Chef Jerome Powell unterfütterte die Markterwartung einer zeitnahen Zinssenkung. Die Fed sei bereit, angemessen zu handeln, um nachhaltiges Wachstum zu sichern, ließ er verlauten.
Die OECD Composite Leading Indicators (CLI, Frühindikatoren) geben Signale über
Umkehrpunkte und Fluktuationen im Konjunkturverlauf. Folker Hellmeyer präsentiert und analysiert die neueste Datenlage für die einzelnen Länder, welche sich hauptsächlich durch den US-Handelskrieg geprägt sieht. Sollten sich die Risiken minimieren, sieht er für die Eurozone erhebliches Aufholpotential!
Heute blicken die Finanzmärkte gebannt auf den Auftritt von Jerome Powell, dem
Chef der US-Notenbank. Verunsicherung, in wie weit die US-Zentralbank die Zinszügel schleifen lassen wird, bestimmte seit der Veröffentlichung des auf ersten Blick positiven US-Arbeitsmarktberichts (im Widerspruch zum Pendant von ADP!) das Bild, denn insbesondere der Aktienmarkt braucht derzeit leicht enttäuschende Wirtschaftsdaten, um die freundliche Verfassung zu konservieren. Das klingt absurd. Es ist absurd!
Das vorläufig vereinbarte Freihandelsabkommen der EU mit den Mercosur-Staaten liegt vor und Folker Hellmeyer mahnt die EU in diesem Zusammenhang, sich hier entsprechend aufzustellen, da die Zukunft in den aufstrebenden Ländern liege. Hinsichtlich des Iran, der im geopolitischen Fokus steht, sei die Tauschbörse Instex weiter zu forcieren. Ein genauer Blick auf die angeblich so positiven US-Arbeitsmarktdaten trübt das Bild.
Während der Optimismus an den Aktienmärkten immer noch anhält, verdüstert sich das wirtschaftliche Umfeld zusehends und auch die geopolitischen Rahmenbedingungen bleiben angesichts der wenig förderlichen US-Politik weiter getrübt. Dies zeigt, dass einzig die Notenbanken als Treiber für die Märkte zu werten sind, wobei eine mögliche Berufung von Frau Lagarde diese Bewegung zunächst stützt. Doch der Krug geht nun einmal nur so lange zum Brunnen, bis er bricht…
Folker Hellmeyer stellt angesichts der Situation, dass die ehemaligen Spitzenkandidaten bei der EU-Wahl nur in zweiter Reihe stehen, die rhetorische Frage danach, wie ernst der EU-Rat die von den Bürgern getroffene Entscheidung nimmt. Desweiteren verweist er darauf, dass sich der anfängliche Optimismus nach dem G20-Gipfel verflüchtigt und die enttäuschenden Daten aus UK erst den Anfang darstellen.
Das Gerangel um die Führungsposition in der EU ist kaum noch kommentierbar - Fakt ist, dass das abgegebene Bild nicht nur für die Finanzmärkte äußerst unattraktiv wirkt. Auch die Brexit-Verhandlungen verlaufen zäh wie eh und je. Und während sich China verschiedener Maßnahmen bedienen will, um die Wirtschaft wieder in Gang zu bringen, verdunkeln neue Sanktionsandrohungen Trumps gegenüber der EU weiter den europäischen Himmel.
Das G-20 Treffen in Osaka belegte in eindrucksvoller Manier zwei Tatsachen. Die USA sind isolierter und der Rest der Welt rückt näher zusammen. Die Ergebnisse haben die optimistischsten Annahmen übertroffen, meint Folker Hellmeyer.
„Vor dem G-20 Treffen eskalierte US-Präsident Trump gestern noch einmal sportlich. Die Märkte reagierten gelassen auf sein "Getwitter" (siehe Aktienmärkte Asien). Ist Trumps Strategie durchschaut? Verliert diese Strategie an Schärfe, wird jetzt Stumpfheit etabliert?“ schreibt und fragt Folker Hellmeyer bevor er sich auf die gestrigen Aussagen und neueste Daten konzentriert.
Geschichte wiederholt sich nicht, sie kann sich jedoch ähneln. Und so fühlt sich Folker Hellmeyer in wesentlichen Ansätzen an das Jahr 2008 vor Ausbruch der Lehman-Krise erinnert. Die Oberflächlichkeit, mit der an den Finanzmärkten der weitere Lauf der Dinge diskontiert wird, befindet er als teilweise so grotesk wie im Vorlauf des Lehman-Debakels. Wir können dem nur zustimmen.
Glaube und Hoffnung auf der einen, sowie das Ausblenden der schwachen Konjunkturdaten auf der anderen Seite treiben die Märkte. Die rhetorische Frage von Folker Hellmeyer, ob dies auf Dauer gut gehen kann, beantworten wir an dieser Stelle mit einem eindeutigen "Nein!"
Wohin man auch blickt: Die Welt ist aktuell im Krisenmodus - mit einer sich weiter verstärkenden Tendenz. Geopolitisch steht der Konflikt zwischen den USA und Iran weiter im Fokus, der Handelskonflikt zwischen den USA und China befindet sich auf höchstem Eskalationsniveau und in Europa geht es drunter und drüber: Während sich das Personalkarrussell weiter im Kreis dreht, schneidet man sich mit der neuerlichen Sanktionierung Russlands ins eigene Fleisch...
Mittlerweile ist klar, dass die US-Handelspolitik nicht nur das Ziel verfolgt, um gute Deals zu Gunsten der USA zu realisieren, sondern ebenfalls geopolitisch genutzt wird, um Einfluss in souveränen Staaten zu gewinnen, so Folker Hellmeyer in seinem heutigen Beitrag.
In seinem heutigen Beitrag beschäftigt sich Folker Hellmeyer mit dem wachsenden Widerstand der US-Unternehmen gegen die Handelspolitik Trumps sowie der angestrengten Lage in Europa in Sachen Brexit und Italien.
Während der amerikanische Außenminister Mike Pompeo Teheran beschuldigt, hinter den Attacken zu stecken, stellt Folker Hellmeyer diesbezüglich so einige Frage, die nicht nur zum Nachdenken anregen, sondern tatsächlich eher die logischen Schlüsse zulassen, dass es für den Iran aktuell wenig sinnvoll wäre, einen solchen Angriff zu initiieren.
Das internationale Krisenpotpourri verschärft sich Stück für Stück an nahezu allen Fronten. Anders als im November und Dezember 2018 zeigt der Finanzmarkt mit erstaunlichen Ausnahmen kein Interesse, dieses Risikocluster einer Diskontierung zu unterwerfen. Diese erkennbare Divergenz wirft Fragen über die Nachhaltigkeit der aktuellen Bewertungen auf. Das gilt insbesondere für den Aktienmarkt.
Strukturen bedingen Konjunkturlagen und in der Folge die Cash-Flows. Diese Regel gilt seit Menschengedenken. Es gibt positive und negative Strukturveränderungen mit entsprechenden Folgen. Es gibt evolutionäre Anpassungen von Strukturen, unser bisher präferiertes Modell, oder es gibt disruptive Veränderungen mit höheren Kollateralschäden, die die USA wählten und weiter wählen!
Wir nehmen das Fazit von Folker Hellmeyer an dieser Stelle vorweg: Italien fordert die Eurozone heraus. Die EU ist uneinig und wenig reformbereit oder handlungsfähig, während die USA die ökonomische und politische Welt unilateral für ihren Machterhalt ohne Rücksicht auf geltende Rechtsnormen und Institutionen angreifen. Derweil wird der Handelskonflikt mittlerweile gar unterschätzt. Sieht so der perfekte Sturm für Ökonomie und Finanzmärkte aus?
Folker Hellmeyer vermisst in der Eurozone gemeinsame Ziele und politische Homogenität sowie Gestaltungsfähigkeit seitens Berlin und statuiert, dass es für das aktuelle politische Personal wohl eine Mammutaufgabe wird, nachhaltig die Zukunft zu gestalten...
Es gibt wieder Neuigkeiten aus dem Weißen Haus! Donald Trump überlegt einerseits, neue Abgaben auf Produkte von Ländern zu erheben, denen er Währungsmanipulation vorwirft, andererseits hat er wieder einmal verlauten lassen, dass eine schnelle Einigung im Handelsstreit zum geplanten Termin Ende Juni möglich sei. Dem Schweigen Pekings misst Folker Hellmeyer einige Bedeutung zu...
Einmal mehr zeigt Folker Hellmeyer auf, weshalb der aktuell unberechenbare Politikstil Washingtons sich aus seiner Sicht perspektivisch nicht positiv auf die Investitionstätigkeit in die USA auswirken wird. Als nächste mögliche Front im Handelskrieg erkennt er die Lieferung von Seltenen Erden aus China - während auch Xi die Bedeutung des Technologiesektors hervorhob, um an dieser Stelle gleich mal Steuererleichterungen zu verfügen...
Die im Vergleich zu vorherigen Annahmen etwas zurückgenommene Wachstumsprognose der OECD ist angesichts der weiter anhaltenden Handelstreitigkeiten wenig verwunderlich. Die Erhöhung der Erwartungen aus der US-Wirtschaft hält Folker Hellmeyer hingegen für einen Marketingcoup.
Die US-Regierung hat sich mit Kanada und Mexiko auf die Abschaffung von gegenseitigen Zöllen verständigt. Folker Hellmeyer erkennt hierin den Plan, eine Frontlinie abzubauen, um fokussierter an den Fronten China und EU zu agieren. Dabei steht China erkennbar im Vordergrund, denn gegenüber der EU fallen harsche Worte, aber es folgen "barmherzige" Maßnahmen, indem zunächst die Zölle auf Kfz-Importe um sechs Monate aufgeschoben wurden. Man nimmt sich also einen Wirtschaftsraum nach dem Anderen vor...
„Die Widerstandskraft der Realwirtschaft und in der Folge auch der Aktienmärkte ist hinsichtlich der Anfechtungen, die wir durch die disruptive Politik der USA erleben (exogene Effekte), bemerkenswert. Daraus lässt sich endogene Stärke ableiten.“ schreibt Folker Hellmeyer.
Die Antwort von Folker Hellmeyer auf diese rhetorische Frage können Sie sich wahrscheinlich selbst ausmalen. Er verweist einerseits darauf, dass der langfristig wirkende US-Kapitalstock abgebaut wird, sollten die Drohungen seitens US-Unternehmen wahr werden, ihre Produktion ins Ausland zu verlagern. Auf der anderen Seite führt er den Vertrauensverlust in die Politik der Regierung an – denn Berechenbarkeit und Planungssicherheit stehen hier bekanntlich hoch im Kurs.
"Der Offenmarktausschuss der Federal Reserve hat den Leitzins in der Spanne 2,25% - 2,50% belassen und den Einlagenzins für Überschussreserven auf 2,35% gesenkt. Letzteres hat damit zu tun, dass sich die Fed Funds Rate zuletzt am oberen Rand der Spanne bewegte, was dem Offenmarktausschuss offensichtlich nicht passte." schreibt Folker Hellmeyer.
Aufgrund der Belastungen, die der Brexit für Europa mit sich bringt, insistiert Folker Hellmeyer darauf, hier stärker auf Paris zu hören. Währenddessen scheint in den USA langsam der Wahlkampf zu starten, so zumindest die Deutung der neuentzündeten Zinssenkungsdebatte. Auch die eher enttäuschenden Zahlen aus China lassen Folker Hellmeyer in seinen Analysen unbesorgt.
Einmal mehr geht Folker Hellmeyer hart mit der US-Regierung ins Gericht und fragt rhetorisch, ob die aus seiner Sicht bestehende mangelnde Konkurrenzfähigkeit durch Sanktionen und die Missachtung internationaler Gesetze zu heilen sei und verweist auf die Erfolge bei der Seidenstraßen-Konferenz sowie Gewinnzunahmen chinesischer Unternehmen.
Während sich Frankreichs Präsident Macron mit dem Festhalten an seinen Reformbestrebungen und dem Zugehen auf die Bevölkerung im Spagat übt, bekommt das Großprojekt der Neuen Seidenstraße nun endlich die angemessene Aufmerksamkeit im Rahmen eines großen Kongresses mit deutscher und europäischer Teilnahme.
Angesichts der sich besser als erwartet zeigenden Wirtschaftslage in China sieht sich Folker Hellmeyer in seinen Einlassungen zum Handelskrieg bestätigt und erkennt eine zunehmende Schwächung der USA durch fortlaufende Isolationstendenzen. Eine Studie der EZB zu möglichen Auswirkungen eines Handelskonflikts zwischen den USA und Europa bekräftigt diese Annahmen – wobei ein solcher Disput selbstredend möglichst zu vermeiden bleibt.
Die Berichtssaison in den USA verlief bisher positiv und somit dürften die Aktienmärkte von dieser Seite unterstützt werden. Darüber hinaus ist die Verschuldung der meisten europäischen Länder rückläufig. Jedoch gibt es einige Ausnahmen, welche nicht überraschen.
In seinem heutigen Beitrag beschäftigt sich Folker Hellmeyer unter anderem mit der Präsidentenwahl in der Ukraine, dem geplanten Treffen Putins mit Kim, dem Ende der Ausnahmen für Irans Ölexporte sowie dem angekündigten Beitritt der Schweiz zum Projekt Neue Seidenstraße.
Der US-Sicherheitsberater Bolton kündigte gestern Sanktionen gegen Venezuelas Zentralbank an und warnte das Ausland vor einer militärischen Unterstützung Maduros. Folker Hellmeyer wirft heute einen politischen Blick nach Südamerika und geht dabei der Frage nach, wo Venezuela die USA überhaupt gefährdet, um diese Drohungen zu rechtfertigen und wer eigentlich wen provoziert…
Während die gestern veröffentlichten US-Wirtschaftsdaten enttäuschten, konnten die heute vorgestellten chinesischen Wirtschaftsdaten auf ganzer Linie überzeugen. Es bleibt spannend, ob sich China der erwarteten wirtschaftlichen Abkühlung widersetzen kann und inwieweit sich dies auf die weiteren Handelsgespräche zwischen den USA und China auswirken wird.
Der Brand in der Kirche Notre-Dame de Paris beherrscht seit gestern die Medien. Eines der bedeutendsten Wahrzeichen Europas wurde größtenteils zerstört. Während der französische Präsident bereits den Wiederaufbau angekündigt hat, ist die Brandursache bisher unklar.
„Jeder Deal, den wir bekommen, wird besser sein, als das, was wir haben.“ ließ der amerikanische Finanzminister Mnuchin verlauten – womit Folker Hellmeyer durchaus in seiner Analyse zuzustimmen ist, dass sich die USA gegenüber China kompromissbereiter zeigen, als bisher. Die Bestätigung des Top-Ratings für Deutschland deute derweil auf die zunehmende Ansicht, dass die aktuelle weltweite Konjunkturschwäche nur kurzfristiger Natur sei, hin…
Zwar wurde der morgige No-Deal-Ausstieg der Briten verschoben und so der aktuelle Druck genommen, doch besteht nun die plagende Unsicherheit weiter, zumal auch diesmal keine belastbaren Gründe aufgeführt worden konnten, sondern weiter die Hoffnung regiert. Von der Zinsfront ist bezüglich der Weltkonjunktur und der Finanzmärkte weder von der EZB noch von der Federal Reserve mit Belastungen zu rechnen - ganz im Gegenteil!
Zwar erkennt auch Folker Hellmeyer die politischen Probleme, die den IWF zur Absenkung seiner Prognose bewogen haben, verweist aber vor allem auf die sich gleichzeitig hieraus ergebenden Aufholpotentiale, die sich aus seiner Sicht insbesondere nachhaltig zu Gunsten des europäischen Wirtschaftsraumes auswirken sollten. Ganz im Gegenteil zu den erneuten Extrawürsten, die in Berlin und Brüssel für die Briten gereicht werden.
„Das Drama hat schon zu viele Akte, das Publikum ist des Themas leid, noch mehr Schaden ist für die EU nicht akzeptabel. Das Drama ist zügig zu beenden.“ Dem Fazit Folker Hellmeyers zum Brexit ist nichts hinzuzufügen. Auch seine Frage danach, ob die Drohung der US-Administration gegenüber der EU, Strafzölle aufgrund der Subventionen von Airbus zu erheben, mit den Problemen bei Boing zu tun haben könnte, stellt sich durchaus…
Während die Aussagen von Christine Lagarde darauf hinweisen, dass der IWF in der nächsten Woche seine Wachstumsprognose weiter senken wird, erkennt Folker Hellmeyer angesichts positiver Meldungen hinsichtlich einer US-chinesischen Einigung bereits Lichtblicke am Horizont. Die ewigen Verschiebungen und Verlängerungen im Gezerre um den Austritt Großbritanniens verursachen hingegen nicht nur bei ihm Schmerzen wie auf einer Folter-Streckbank.
Folker Hellmeyer geht heute mit den Briten hart ins Gericht, auch indem er es für nötig hält, auf den gravierenden Unterschied zwischen der Großmacht des ehemaligen Empire und der aktuellen Lage des United Kingdom hinzuweisen. Zudem werden wie gewohnt die aktuellen Daten aus der Eurozone und den USA geliefert.
Nicht nur mit Sicht auf die zuletzt positiven Daten aus Asien, sondern auch betreffend der jüngsten Aussagen der Bundeskanzlerin, ein Freihandelsabkommen mit den USA forcieren zu wollen, verweist Folker Hellmeyer darauf, dass die Zukunft der Weltwirtschaft im Osten liegt und bietet gleich einen anschaulichen Vergleich, um dies zu verdeutlichen.
Folker Hellmeyer ist vollumfänglich zuzustimmen, wenn er schreibt, dass es ist an der Zeit ist, das Thema Brexit abzuschließen, da die EU genügend Probleme hat, die den Fokus verdienen, um den Menschen vor Ort in Kontinentaleuropa gerecht zu werden. Und doch bewegt die Diskussion, gerade nach dem ereignisreichen gestrigen Tag, die Gemüter und bleibt wichtig zur Einschätzung des politischen und wirtschaftlichen Fortgangs. Hier also eine Zusammenfassung des Geschehens samt aktueller Datensätze.
Seit gestern werden die Rücktrittgerüchte um May lauter, das britische Parlament übernimmt – und der Fortgang im Brexit-Gezerre bleibt weiter ungewiss. Da ist es doch hilfreich, einigermaßen vorbereitet zu sein! Ein Blick auf die positiven Entwicklungen des griechischen Hafens Piräus zeigt in den Augen Folker Hellmeyers, dass all die Skepsis gegenüber dem Seidenstraßenprojekt auf den Prüfstand gehört.
Der Teilsieg Trumps in Sachen Russland-Verschwörung muss noch nicht das Ende dieser Affäre sein, wie Folker Hellmeyer mutmaßt. Prognosen hinsichtlich des Fortgangs der Brexit-Verhandlungen bleiben hingegen müßig, wobei EZB-Ratsmitglied Rehn davor warnt, dass das Risiko seitens der Finanzmärkte unterschätzt würde. Tatsächlich unterstreichen die Indices eher pessimistische Ansätze und weisen deutliche Wachstumsgefahren auf.
anbei finden Sie die aktuelle Ausgabe von Cashkurs-Weekly mit den Top-Themen, die in dieser Woche auf www.cashkurs.com erschienen sind. Schwerpunktthema ist in dieser Woche ein möglicher Subprime-Sturm an Amerikas Fahrzeugmärkten.
