Die Finanzmärkte kamen gestern aufgrund gefürchteter Entscheidungen des EZB-Rats am heutigen Tag unter leichten Druck, wobei Folker Hellmeyer davon ausgeht, dass keine Zinserhöhung stattfindet, jedoch perspektivisch die Diskussionen diesbezüglich zunähmen. Die Privatvermögen finden sich derweil auf einem historischen Hoch und die Aufhebung des Banns von chinesischen Apps durch Joe Biden sorgte für etwas politische Entspannung.
Die Aktienmärkte standen bislang noch ganz tapfer da, besonders die Blue Chips aus dem DAX und dem Dow Jones - doch schon ein wenig der S&P500 und besonders der Nasdaq deuten auf ungemütliche Zeiten hin. Nun brechen auch noch die Zinstitel ein, was für weiter steigende Renditen am Zinsmarkt spricht, was ja sowieso wie ein Damoklesschwert über den Märkten hängt. Doch irgendwie ist das Bild trotzdem stimmig. Rüdiger Born zeigt in diesem Beitrag, zu welchen Schlüssen er kommt und schaut zudem, wie die Situation bei den Bitcoins aussieht, die ebenfalls Schwäche zeigen.
Märkte im Aufwärtstrend: Neuer Rekord im DAX, Asien wieder stärker / US-Rettungspaket: 150 Mrd. Börsenzufluss hauptsächlich junger Anleger erwartet – Wechsel von Standardwerten zu Exoten? JPMorgan: Funds Rebalancing zum Monatsende führt zu Abzug von 300 Mrd. / EZB: keine Zinsänderung zu erwarten; Fokus auf weitere Geldpolitik / Japan und USA in Gesprächen / Japan: 10 Jahre nach dem Beben liegt der Fokus auf Erneuerbaren; Neuer Supercomputer von Fujitsu „Fugaku“ für Industrieeinsatz
Wegen Konjunkturerholung und hohen Rohstoffpreisen steigen auch die Inflationserwartungen. Früher bedeuteten Preissteigerungen am Morgen Zinssteigerungen mittags und fallende Aktienkurse am Abend. Schalten die Notenbanken beginnend mit der Fed bald auf Schubumkehr und ist sogar die Liquiditätshausse als langjähriges Mega-Thema gefährdet? Hoch bewertete Aktien zeigen bereits Wirkung wie ein angeschlagener Boxer. Wiederholt sich also Börsengeschichte? Kommt der zinsseitige Kipppunkt für Aktien?
Die aktuellen Diskussionen um das Timing einer Rekalibrierung der QE-Programme der Fed verleiht nicht nur dem US-Dollar, sondern auch der Zinsentwicklung an den Bondmärkten in den Vereinigten Staaten zurzeit Flügel. Denn ein „Tapering“ nach Vorbild der Geschehnisse, die im Herbst 2019 zum Ausbruch von systemischen Turbulenzen an den Repo-Märkten in den USA geführt hatten, würden aus heutiger Sicht mit einem fulminanten Crash einhergehen.
Positive Vorgaben aus Asien / US-Dollar vor Fed-Sitzung fest / Börsen zeigen sich von massiver Schuldenausweitung in der Wirtschaft unbeeindruckt, Nachwirkungen nicht eingepreist / Geldpolitik auf unbekanntem Terrain: Wie schnell entweicht die Luft aus der Blase? / Unternehmensanleihen heben ab, Ausfallrisiken werden ignoriert / Börsen: Impfhoffnungen überwiegen aktuell / iPhone: Apple rechnet mit 30% Produktionserhöhung / Daten: US-Einkaufsmanagerindex; US-Einzelhandelsumsätze
In der Türkei erfolgte gestern, was im Angesicht einer auf anhaltender Talfahrt befindlichen Währung geschehen musste. Die türkische Notenbank gab plötzlich bekannt, den eigenen Leitzins um 200 Basispunkte anzuheben. Damit dürfte wahrscheinlich noch lange nicht Schluss sein, weitere Zinsanhebungen könnten folgen.
"Die Finanzmärkte haben es mit divergierenden Entwicklungen in unterschiedlichen Feldern, die Einfluss auf Wirtschaft und Märkte haben, zu tun. Positiv bleibt das Bild an der Datenfront. Hier können insbesondere Fernost und Europa überzeugen. Bei US-Daten stimmt weitgehend das quantitative Element. Die qualitative Seite wirft in Teilen erhebliche Fragen auf. " schreibt Folker Hellmeyer in seinem heutigen Forex-Report.
Die Fed lieferte auf ihrer gestrigen Notenbanksitzung das, was die Finanzmärkte erwarteten. Zwar wurde der Leitzins als auch der Rahmen der quantitativen Maßnahmen zunächst auf bisherigem Niveau belassen, doch Jerome Powell betonte einmal mehr, dass nötigenfalls der gesamte Instrumentenkoffer zur Verfügung stünde. Wir kennen diese Bereitschaftsbekundungen und deren Zielsetzung inzwischen ja zur Genüge…es geht also weiter im Takt!
Die Debatte über eine zweite Welle der Corona-Krise bestimmt die Stimmungslage an den Finanzmärkten und sorgt entsprechend für Unsicherheit. Die nach europäischer Zeit für heute Abend anberaumte geldpolitische Sitzung der Federal Reserve - samt Pressekonferenz - wirft bereits ihre Schatten voraus…
Trotz dem herben gestrigen Schlag bei Wirecard zeigt sich der DAX am heutigen Verfallstag recht unerschrocken, was nicht nur den weiteren Lockerungsmaßnahmen, sondern auch einem zunehmenden Anlagenotstand zuzuschreiben ist. Die globalen Rettungsmaßnahmen seitens der Notenbanken und Politik sind ja insbesondere in den USA und Großbritannien noch nicht abgeschlossen…
Mit einem Konjunkturpaket in Höhe von 130 Milliarden Euro (!) hat die Bundesregierung die Erwartungen übertroffen. Ob die gewünschten Erfolge den starken Impulsen entsprechend ausfallen, wird man sehen. Ansonsten wird heute wieder ganz genau auf das Wording und die Zwischentöne der EZB-Spitze geachtet werden - hören wir tatsächlich wieder ein leises „Whatever it takes“?
Die Märkte kommen nicht zur Ruhe, es geht weiter abwärts - und das sogar rasant. Für den DAX ging es heute dabei deutlich unter die 10.000er Marke und ein Ende ist noch nicht in Sicht. Im Gegenteil, die Statistik erlaubt sogar noch deutlich tiefere Niveaus für DAX und Dow. Wie weit es noch nach unten gehen könnte und wie man sich als professioneller Trader diesen beiden Märkten nähern kann, zeigt Rüdiger Born im Video.
Nach der nun erfolgten Leitzinssenkung durch die Zentralbank Kanadas sieht Folker Hellmeyer weitere Liquiditätsmaßnahmen kommen. Hinter den Erfolgen Bidens vermutet er eine konzertierte Aktion des Establishments. Auch die aktuelle Lage zur Virusausbreitung bleibt natürlich im Blick!
Weder die gestrige Erklärung der G-7 zum Coronavirus noch die außerplanmäßige und damit überraschende Zinssenkung der FED waren dazu geeignet, die Märkte nachhaltig zu beruhigen. Ob Insiderwissen über Zweiteres die entsprechende Bewegung vorwegnahm, kann nur vermutet werden. Folker Hellmeyer erwartet jedenfalls weitere Interventionen und gibt den gewohnten Überblick zur Virusausbreitung.
Während die Zinssenkungen in China den Erwartungen entsprechen und Handlungsfähigkeit und -willigkeit unterstreichen sollen, übt sich die Fed in einer Politik „der ruhigen Hand“. Die Dynamik der Neuinfektionen mit dem Coronavirus nimmt laut offizieller Zahlen ab, für Entwarnung ist es aber noch zu früh. Google will zukünftig Daten britischer Kunden nur noch durch das US-Recht schützen…
Die Entscheidung hinsichtlich der Heraufstufung der Entwicklungen rund um das Coronavirus auf die Stufe einer weltweiten Pandemie hat die Weltgesundheitsorganisation WHO auf den heutigen Abend verschoben. Die Fed hielt ihre Zinssitzung jedoch ab und enttäuschte mit der Entscheidung, den Zins auf aktuellem Niveau zu belassen, die Märkte. Die Operationen an den Repomärkten werden weiter bis in den April verlängert.
DAX-Allzeithoch - eine schwere Geburt; Rücksetzer wären typisch, Gesamtbild aber weiter bullish / 13:45: EZB-Zinssitzung, keine Änderungen erwartet; 14:30 PK / 17:00 Ölmarktbericht / Corona-Virus kommt zur Reise- und Konsumzeit - Einschränkungen möglich / Huawei will Lagerhaltung erhöhen / Handelsdeal: Xi ist unzufrieden! / Daimler: es wird teuer / VW von Tesla überholt / Chance für Airbus / Lufthansa-Holding / Warnungen vor Bondblase
Während die Fed gestern Abend das Leitzinsniveau erwartungsgemäß beibehalten hat, wird die heutige erste von Christine Lagarde geleitete Ratssitzung mit Spannung erwartet, wobei momentan nicht von einer Verschärfung der Lockerungsmaßnahmen auszugehen ist. Aus der Gerüchteküche ist zu vernehmen, dass am Sonntag neue US-Zölle auf chinesische Güter erhoben werden sollen. Hinsichtlich der UK-Wahlen sind Gerüchte bald Geschichte…
Während die Märkte heute auf die kommende Sitzung des Offenmarktausschusses der FED warten, haben sich auf politischer Ebene interessante Meldungen ergeben: Tatsächlich konnten die Vereinten Nationen die stets kolportierte Verantwortlichkeit des Iran für den Angriff auf saudische Ölanlagen nicht bestätigen. Zudem weigert man sich in Washington den Vorschlag Russlands zur Klärung der Wahlmanipulationsvorwürfe anzunehmen...
Zum positiven Schluss nach einer schwachen Börsenwoche wurden die „Vollbeschäftigungszahlen“ am US-Arbeitsmarkt herangezogen, während ein wichtiges Datum im Handelskrieg in greifbare Nähe rückt. Selbst wenn der Wahnsinn regiert und das neue Normal zu sein scheint, bleiben die jahrhundertealten Regeln der Macht weiter erhalten. Gut für den Mächtigen…
Während die Zinssenkung der Peoples´s Bank of China für Goldman nach offiziellen Verlautbarungen überraschend kam, sieht die Societe General hierin ein wichtiges Signal, notfalls auch eine Inflation in Kauf zu nehmen. Da die Wirkung der Maßnahme ausbleibt, wird mit weiteren Zinssenkungen gerechnet. Dass sich die US-Regierung noch nicht zu den jüngsten Äußerungen hinsichtlich einer Strafzoll-Absenkung aus dem chinesischen Handelsministerium geäußert hat, wirft derweil Fragen auf...
Weltspartag! Zwischen Boom & Rezession ist alles gut zu begründen / US-Zinsen: Senkung ist klar - Ausblick spannend / Wirtschaftsdaten und Erwartungen - Goldilocks light oder schwere Rezession? / Anleger zeigen sich defensiv / heute: US-Arbeitsmarkt: neugeschaffene Stellen / Inflation, Zinsen und Mario Draghi / VW senkt Prognose / Anteil Aktienindices mit Jahreshoch gestiegen / Profite vs. Aktienindex - Entkopplung wie zum besten Techboom Zeiten
Die große Mehrheit der Finanzmarktanalysten erwartet für heute eine weitere Zinssenkung der Federal Reserve, wofür - auch durch die zuletzt getätigten Aussagen von Fed-Chef Powell – der Weg bereits geebnet wurde. Angesichts der wirtschaftlichen Entwicklung in den USA erwartet Folker Hellmeyer auch für 2020 mehr Zinssenkungen als derzeit angedacht.
Wer gedacht hat, das britische Parlament würde wie angekündigt am Wochenende über den Brexit entscheiden, wurde abermals enttäuscht - hier ist weiter Geduld gefragt, wobei Folker Hellmeyer festhält, dass der Austritt bitter nötig sei. Die Wahrscheinlichkeit für ein Teilabkommen zwischen den USA und China im November erachtet er als hoch, die falkenhaften Ausflüge manches Fed-Mitglieds sieht er als reine Show.
Im Offenmarktausschuss herrscht Uneinigkeit über den Pfad der weiteren Zinspolitik, hinsichtlich der Befürwortung einer zeitnah geplanten Bilanzausweitung zeigt man sich allerdings geschlossen. Folker Hellmeyer erwartet angesichts solcher Aussagen „reichlich Zinssenkungen“ und verweist darauf, dass eine nicht ausreichend stattfindende Bewertung der Nachhaltigkeit der wirtschaftlichen Tätigkeit in die Krise 2008 führte...
Diese Überschrift stand schon, bevor es nachbörslich dann doch nochmal in den Keller ging. Bis dahin hatten die Märkte - nach jeweils kurzen Unsicherheitsausschlägen - eigentlich alles gelassen weggesteckt, was die Woche so bot: Fed-Zinsentscheid, Ölpreis-Turbulenzen im Zuge der Attacken und den dritten großen Hexentanz des Jahres am gestrigen Freitag. Doch ganz kalt lässt die weltweiten Investoren das lauter werdende Säbelrasseln am Persischen Golf dann doch nicht...
Die Handels-Verspannungen sind ungelöst, das Weltwirtschaftsumfeld bleibt geschwächt und der starke Dollar beeinträchtigt die Wettbewerbsfähigkeit von Export-Amerika. Darauf hat die Fed auf ihrer September-Sitzung zwar mit einer zweiten Leitzinssenkung von 2,25 auf zwei Prozent reagiert. Doch hat sie ihre Wachstumsprojektionen leicht angehoben und einen Zinsausblick bis Ende 2020 auf aktuellem Niveau projiziert. Ist sie der Meinung, dass sie mit zwei Zinssenkungen bereits genug für die Wirtschaft getan hat?
Die Notenbanken haben zugeschlagen, die EZB bereits in der vergangenen Woche, Fed und BoE dann in den letzten Tagen. Zum Teil wurden hierdurch heftige Bewegungen ausgelöst - und das obwohl doch die jeweiligen Maßnahmen bereits erwartet worden waren. Hat sich die Erwartungshaltung der Marktteilnehmer etwa geändert? Womit ist nun zu rechnen - und wie ist aus Händlersicht damit umzugehen? Fragen, die Rüdiger Born in diesem Beitrag angeht.
Vorgaben nach FED-Entscheid überschaubar, Zinssenkung war bereits eingepreist / Medienhype: vom "Ölpreisschock" ist nicht mehr viel übrig / 180°-Wende der FED / weitere Eskalationsstufe Irankonflikt / CO2: globale Lösung und Sachlichkeit nötig / heutige Daten: Handelsbilanz USA & Europa, 14:30 Uhr: US-Arbeitsmarktdaten; Philly Fed Index
Wie von den Marktteilnehmern überwiegend erwartet, senkte die US-Notenbank Fed gestern den Leitzins um 25 Basispunkte und einige Fed-Mitglieder signalisierten die Möglichkeit weiterer Zinssenkungen. Dies reichte dem US-Präsidenten freilich nicht, was er auch zum Ausdruck brachte und das Verhältnis zur Fed damit nicht unbedingt besserte. Folker Hellmeyers Vergleich zu den Daten und Entwicklungen in Russland lässt aufhorchen!
Zinsschritt von 0,25 % zu 65 % erwartet und eingepreist / ZEW Indikator - Nicht positiv, aber besser als erwartet / Konjunkturdaten - War zwischendurch zuviel Pessimismus eingepreist ? / Erholung Bank- und zyklischer Titel / Findungsphase: Kapitalmärkte im Wechselspiel von Angst und Goldilocks / Geldpolitik nicht mit aktuellen Daten zu begründen / US-Realzinsen noch positiv
Zwar sind die Probleme im Nahen Osten längst nicht gelöst und die USA überlegen gemeinsam mit der saudischen Führung über das weitere Vorgehen, doch zumindest der wirtschaftliche Schaden ist geringer als zunächst angenommen, so dass die Ölförderung bereits Ende September wieder das vorherige Niveau erreicht. Ansonsten ist der Blick an den Finanzmärkten am heutigen Tage auf die amerikanische Notenbank gerichtet...
Ölattacke führt zu stärkstem Ölpreisanstieg seit knapp 30 Jahren! / Japan: Wechsel hin zu Wasserstoff zeichnet sich ab / Trump in der Zwickmühle: schlechtere Umfrageergebnisse - einerseits Soldatenabzug & kein Irankrieg gewünscht, andererseits Druck aus Rüstungsindustrie / China wegen Energieversorgungsvertrag mit Iran ebenfalls im Fokus? Neue Verhandlungsmasse für Oktobergespräche / China stellt US-Modell insgesamt in Frage / Wahrscheinlichkeit morgiger FED-Zinssenkung / Flugsektor mit interessanter Chance
Industrieproduktion China ist gewachsen, aber Abwärtstrend beachten! / EZBGeldpolitik – Stressindikator gering: Was tun bei echten Problemen? / Brexit-Theater geht weiter, ansonsten etwas Entspannung / Blick auf Exporte Deutschland / Anstieg der US-Rendite hat Auswirkungen auf Aktienfaktoren / Steigender Ölpreis - Stolperfallen bei der Investition
Schon wieder schwarze Tage für Sparer! Also das Übliche. Und davon kommen noch viele. Wer immer noch glaubt, dass es irgendwann wieder Zinsen auf Guthaben gibt, glaubt auch, dass Zitronenfalter Zitronen falten.
Erwartungsgemäß pompös und mit einem unendlichen Versprechen verabschiedete sich Mario Draghi von seiner Position als EZB-Präsident, Nachfolgerin Lagarde - und notgedrungen wohl auch Jerome Powell - steht schon in den Startlöchern bereit. Und auch Donald Trump scheint alles zu geben, um seine Wiederwahl zu sichern. Wie weit diese (geld)politischen Beine tragen und der Realwirtschaft trotzen, werden wir sehen – aktuell jedenfalls stehen die Ampeln auf bordeaux grün.
Das weitere Auseinanderdriften der Zinsschere schmeckt dem US-Präsidenten überhaupt nicht - und so twitterte er gestern erwartungsgemäß los, nachdem Master Draghi mit seinem Maßnahmepaket nochmal richtig Vollgas gegeben hat, um die FED wieder einmal aufzufordern, die Geldpolitik ebenfalls zu lockern. Es ist zu erwarten, dass der US-Präsident nicht abwartet, sondern selbst aktiv wird…
EZB-Entscheid: Nach heftigen Bewegungen an den Märkten & bei den Währungen ist am Ende nicht viel passiert; EUR wieder erholt / Aktienmärkte werden von neuem QE profitieren / Dow Jones knapp unter ATH, DAX sehr bullishes Chartbild - Wirtschaft & Märkte weiter deutlich entzweit / 13:30: US-Einzelhandelsumsätze, 16:00: Verbrauchervertrauen Uni Michigan / neue Maßnahmen von Trump zu erwarten! / Rezeption in Japan: Huawei-Streit könnte neg. für USA ausgehen
Nach der entgegenkommenden Geste der Chinesen zieht Donald Trump nach und verschiebt seinerseits die für Anfang Oktober geplante Einführung neuer Zölle um zwei Wochen, womit die vorher angesetzten Gespräche unter positiveren Vorzeichen stehen. Ansonsten sind heute alle Augen und Ohren auf die EZB-Spitze gerichtet, wobei nicht nur die Frage besteht, ob der Leitzins verändert wird, sondern vor allem, ob mögliche Maßnahmen überhaupt den erwünschten Effekt erzielen können.
Dass Amerikas Industriesektor über die letzten Monate deutlich nach unten tendierte, hatte ich Ihnen im Angesicht der eingehenden Einkaufsmanagerindizes – teils auch grafisch – vor Augen geführt. Nun zeichnen sich weitere Probleme für jenen Wirtschaftsbereich ab, den US-Präsident Donald Trump wieder stark machen wollte.
…nicht so gegenüber Gold! Im Währungsvergleich jedoch erlebt der amerikanische Dollar als Konsequenz aus den weitläufig zu beobachtenden Abwertungen gerade einen derartigen Höhenflug, dass sogar die wichtigen und stets diskutierten geldpolitischen Entscheidungen der Fed immer weniger ins Gewicht fallen. Diese Entwicklung zeigte auch entsprechende Auswirkungen an den Staatsanleihemärkten und an der US-Börse.
Während die Future-Märkte die Hoffnung auf weitere Zinssenkungen in den UA bereits langsam einpreisen, wendet sich der Präsident der Fed of Boston mit der Aussage an die Öffentlichkeit, es gäbe keinerlei Gründe für weitere Zinssenkungen. Für Roman Baudzus erscheinen solche Statements jedoch eher wie das „übliche Bla Bla“. Angesichts des jüngst neu losgetretenen Währungskriegs bleibt es an der Zinsfront jedenfalls äußerst spannend!
Zur gestrigen Zinssitzung der Fed wurde allerorten schon viel gesagt. Umso hitziger erweisen sich die Diskussionen an den Finanzmärkten über die abermalige Enttäuschung im Hinblick auf die gestern getroffene Zinsentscheidung im Nachgang.
Hohe Dollarspekulationsquote / global negative Gemengelage / ifo & GfK: Steigendes Rezessionsrisiko in Deutschland – Konsumklima & Arbeitsmarkt passen ins aktuelle Bild / strukturelle Maßnahmen nötig! / Kernfrage: Was wird die EZB erst tun, wenn der Stress im Finanzsystem steigt? / Vermögensklassen im Inflationscheck – bei Anleihen Laufzeiten beachten!
US-Arbeitsmarkt überrascht positiv - Zuviel Zinssenkungsphantasie? / USA: Inflation möglicherweise mit Überraschungspotenzial / US-Aufschwung mit historischem Rekord – droht nun Rezession? / Taktische Asset-Allokation - Eine plausible, aber (zu) oft geäußerte Marktmeinung?! / Datenlage Deutschland / Gedanken zum Gold-Silber Ratio
