Wann werden steigende Zinsen ein Problem für Kapitalanlageimmobilien?

Kapitalanlageimmobilien werden häufig als "Zinshäuser" bezeichnet. Die hohen Eigenkapitalrenditen der Immobilieninvestoren in den letzten Jahren beruhten zu einem hohen Anteil auf sehr niedrigen Fremdfinanzierungskosten. Nun sind die Objektrenditen niedrig und die Zinsen bereits deutlich angestiegen. Aber wie hoch können die Refinanzierungszinsen steigen, bevor der Fremdkapitalhebel negativ wird?

Die einzelnen Punkte im Überblick

Wann werden steigende Zinsen ein betriebswirtschaftliches Problem für Kapitalanlageimmobilien?
Betrachtung anhand eines vereinfachten Rechenbeispiels
Wie stark kann der Fremdkapitalzins steigen, ohne dass der "Leverage- Hebel" negativ wird?
Dynamische und kontinuierliche Betrachtung im Zusammenhang mit der Gesamtvermögensplanung notwendig

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„Was heißt das für mich konkret!?“

Ohne den Rückenwind fallender Zinsen sind wieder verstärkt betriebswirtschaftliche Aspekte zu berücksichtigen. Da eine Zinsprognose unmöglich ist sollte zumindest das Zinsniveau errechnet werden, zu dem der Fremdkapitalhebel negativ werden würde. Aktuell erscheint der Puffer noch recht komfortabel. Diese sollte allerdings nicht darüber hinwegtäuschen, dass im Worst-Case Kapital zur Verfügung stehen muss, um die Immobilie zu entschulden.