• Die zuletzt gestiegenen Inflationserwartungen in den USA wurden vor allem durch den Iran-Konflikt und höhere Energiepreise ausgelöst. Mit der angekündigten Einigung zwischen den USA und dem Iran hat sich die Lage jedoch vorerst entspannt.

• Die Aussicht auf eine Wiederöffnung der Straße von Hormus und normale Lieferbedingungen hat die Ölpreise bereits deutlich sinken lassen und den Inflationsdruck abgeschwächt.

• Der neue Fed-Präsident Kevin Warsh gilt zwar als zinssenkungsfreundlich, muss sich nach seinem Amtsantritt jedoch zunächst als unabhängiger und glaubwürdiger Notenbankchef positionieren.

• Trotz seines eher taubenhaften Rufs ist keine aggressive Zinspolitik zu erwarten – weder deutliche Zinserhöhungen noch ein harter geldpolitischen Kurs.

• Die hohe US-Staatsverschuldung von rund 40 Billionen US-Dollar sowie die Verschuldung von Unternehmen und Verbrauchern begrenzen den Handlungsspielraum der Fed erheblich.

• Die Finanzmärkte rechnen weiterhin damit, dass die US-Notenbank mittelfristig eher lockern als straffen wird.