Die Evergrande-Krise ruft Ängste vor einem chinesischen Lehman-Moment mit unkontrollierbaren Ansteckungseffekten für die globale Wirtschafts- und Finanzwelt hervor. Trotz schwächelnder US-Konjunktur und drohender Fiskal-Klippe will die Fed ab Jahresende tapern. Und dann ist da noch die Bundestagswahl, die je nach Wahlergebnis als Unsicherheitsfaktor für die persönliche Anlagestrategie gilt. Ist die Aktien-Rallye also vielfach bedroht?
Die Aktienkurse scheinen nur noch eine Richtung zu kennen – aufwärts. Doch so einfach ist es leider nicht, und langfristige Geldanlage ist immer noch etwas anderes als Zocken.
Steigende steuerliche Belastungen sind momentan ein sehr dominierendes Thema bei vermögenden Familien und Unternehmern. Häufig verengt sich der Fokus sehr stark auf die steuerliche Perspektive. Wirtschaftliche Aspekte bleiben teilweise auf der Strecke. In diesem Video gibt Christoph Leichtweiß einen groben Überblick aus der Vogelperspektive zu den vielfältigen wirtschaftlichen Aspekten, die Anleger zusätzlich zu den steuerlich motivierten Überlegungen beachten sollten.
Trotz Anhebung der Inflationsprognosen hält die EZB unbeirrt an einer lockeren Geldpolitik fest. Denn nach Auslaufen der Basiseffekte gehe die Preissteigerungswelle ab 2022 wieder zurück. Diese Dichtung erlaubt ihr auch zukünftig das reibungslose Management der Überschuldung sowie der zinsgünstigen Finanzierung von Klimaschutz, Standortreformen und nicht zuletzt des europäischen Zusammenhalts.
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat sich heute zu ihrer Geldpolitik geäußert. Erwartungsgemäß gab es keine großen Überraschungen. Interessant sind sicher die Inflationsprognosen. Wir nutzen die Gelegenheit zur Betrachtung der Situation und den diversen Konsequenzen.
Es war einmal eine Geldpolitik, die hatte nur eine Aufgabe. Damals kämpfte unsere unabhängige Bundesbank konsequent gegen Inflation, auch wenn es der Regierung nicht beliebte oder die Wirtschaft nicht erfreute. Heute dagegen ist die EZB zur Freude der Politik zur Vollkaskoversicherung für alle möglichen Risiken mutiert. Wird die alte Stabilität jemals wieder zurückkehren?
Die offizielle Inflationsrate in Deutschland beträgt 3,9 Prozent. Gleichzeitig rentieren fünfjährige deutsche Bundesanleihen mit minus 0,75 Prozent pro Jahr. Im Ergebnis ergibt sich ein negativer Realzins von 4,65 Prozent. Selbst mit Unternehmensanleihen guter Qualität lässt sich vom aktuellen Niveau keine Rendite erreichen, die den Kaufkraftverlust auf unter drei Prozent reduziert. Die finanzielle Repression hat erhebliche Ausmaße angenommen.
Die Weltkonjunktur verliert an Dynamik und auch die Corona-Varianten können die fundamentale Kraft von Aktien schmälern. Zudem spricht die Fed von eingeschränkter Liquiditätszufuhr und rüttelt so am entscheidenden Megaargument der Aktienhausse. Ebenso sorgt die Bundestagswahl für Anlegerverunsicherung. Folgt also im traditionell vergleichsweise schwachen September eine Aktienzäsur? Und lädt die bisherige Jahresperformance beim DAX mit verlockenden 15 Prozent nicht ohnehin zu Gewinnmitnahmen ein?
Der Markt liegt träge in der sommerlichen Hängematte und bewegt sich nur ganz leicht schaukelnd auf der Stelle. Impulse gäbe es ja reichlich, ob es das Treffen der Notenbänker in Jackson Hole war, die geostrategischen Entwicklungen um Afghanistan oder einschneidende Entscheidungen Chinas gegen große Techkonzerne. Aber der Markt quittiert jede Meldung derzeit mit einem Gähnen und dem Murmeln des immer gleichen Mantras „Die Notenbanken werden´s schon richten“.
Die Märkte steigen weiter, aber ohne wirkliches Volumen und Fantasie! Raymond James, ein wichtiger US-Broker, ist der Meinung, dass der Markt bis zum Labor Day in den USA am 06. September diese Richtung beibehalten könnte, jedoch durchaus auch mit volatilen Tagen. Die Berichtssaison läuft langsam aus und die Schwergewichte geben keine neuen Impulse mehr. Amazon handelt nach den jüngsten Quartalszahlen an der 200-Tageslinie, Apple und Alphabet schaffen es nicht über die letzten Höchststände, nur Microsoft zeigt ab und an etwas Stärke.
Nach Lesart des statistischen Bundesamtes sind die Konsumentenpreise in Deutschland im Juli 2021 gegenüber dem Vorjahresmonat um 3,8 Prozent gestiegen. Aufgrund von temporären Effekten halten Fachleute der Deutschen Bundesbank eine vorübergehende Inflationsrate in Richtung von fünf Prozent in Deutschland für möglich. Zudem bergen die unterschiedlichen Inflationsraten in den Mitgliedsländern der Eurozone erhebliches Konfliktpotential zwischen den Ländern und für die gesamte Geldpolitik.
Die Stimmung an den Märkten ist so zwiegespalten wie das heimische Wetter. Hier und da liest man Kommentare über eine ertragsstarke Berichtssaison, um im gleichen Atemzug von einer dringend erwarteten Korrektur der Märkte zu erfahren. Das Sommerloch gilt es eben zu füllen. Voll wird es auch wieder in den Restaurants des Landes - jedenfalls in denen, welche die Pandemie überstanden haben -, wie der Dienstleistungssektor jüngst mit Zahlen untermauerte…
Gegenüber dem Vorjahresmonat sind die Konsumentenpreise in Deutschland um 3,8 Prozent angestiegen. Im gleichen Zeitraum hat ein global diversifiziertes Depot zweistellig an Wert gewonnen. Alles fein oder Grund zur Panik?
Inflation auf 3,8 Prozent gestiegen - Perspektiven für Anleger
Ängste vor viralen Konjunkturbremsen und massiven Strukturdefiziten sowie mangelnde Schuldentragfähigkeit und die Beibehaltung des eurozonalen Seelenfriedens machen Stabilität für die EZB zum unbezahlbaren Luxusgut. Diese Zwänge schlagen sich in der Strategieanpassung der EZB deutlich nieder. Unbeirrt steht sie für schuldenfinanzierte Konjunkturprogramme zu schmerzfreien Zinskonditionen. Die Liquiditätshausse bleibt das feste Glaubensbekenntnis pro Aktien.
US-Leitzinserhöhungen oder Tapering? Zumindest etwas weniger Taube, etwas mehr Falke? Nein, nicht mit der US-Notenbank! Selbst eine Verbraucherpreisentwicklung auf 13-Jahres-Hoch kann ihrem Glaubensbekenntnis für transitorische Inflation nichts anhaben. Auch die EZB macht gute Miene zum aktuell bösen Inflations-Spiel. Damit bleibt die Liquiditätshausse der alles überstrahlende Einflussfaktor am Aktienmarkt. Und das gilt übrigens auch noch nach dem Sommer.
Eine US-Inflationsrate von über fünf Prozent lässt auch hierzulande die Befürchtungen vor nachhaltig steigenden Preisen zunehmen. Welche Überlegungen sollten nun im Gesamtkontext der Auswirkungen von steigenden Konsumentenpreisen auf der Liquiditätsebene angestellt werden? Wie sind Vermögenspreise in die ganzheitliche Betrachtung einzubeziehen? Anhand eines Praxisfalls beleuchtet Christoph Leichtweiß die wichtigsten Punkte.
Mit nachlassendem Konjunkturoptimismus verlieren Inflations- und Zinsängste an Drohpotenzial für die Finanzmärkte. Selbst der Förderstreit innerhalb der OPEC-Familie spricht aus Selbsterhaltungstrieb für keine markante rohstoffbasierte Inflation. Nicht zuletzt zementiert die EZB mit ihrer neuen Inflationsstrategie das Niedrigzinsumfeld. Allerdings schwächt die Wirtschaftsnormalisierung die fundamentale Kraft des Aktienmarkts.
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat heute ihr neue geldpolitische Strategie kommuniziert. Während es an einigen Stellen keine großen Überraschungen gab, sind insbesondere die Ausführungen zur Berücksichtigung von Klimaschutzaspekten für Anleger relevant. Diese haben vielfältige Auswirkungen! Christoph Leichtweiß ordnet die heutigen Ausführungen in den Kontext der strategischen Vermögensstrukturierung ein.
Neue EZB-Geldpolitik: ESG im Fokus – Strategische Überlegungen für Anleger
Das erste Halbjahr 2021 ist zu Ende und es ging mal wieder wie im Fluge. Die ersten vermeintlich ruhigen Sommerwochen liegen ebenso schon hinter uns, auch wenn das Wetter hierzulande dem nicht immer Rechnung trug. Der Aktienmarkt in den USA trippelt weiter gen Norden, während der heimische DAX auf hohem Niveau konsolidiert. Das Inflationsgespenst schwirrt weiter durch die Wirtschaft und die Notenbanken predigen immer noch den angeblich temporären Effekt.
Die Weltwirtschaft befindet sich im Übergang von rasanten Nachholeffekten zurück zur Normalität. Einerseits gibt dies der Geldpolitik Nahrung für ihr Narrativ einer nur vorübergehenden Inflation, was wiederum Zinsrisiken für die Aktienmärkte abschwächt. Andererseits verliert die fundamentale Euphorie an Börsenschwung. Wo liegen die Aktienchancen und -risiken?
Die üppige Liquiditätsversorgung hat dem Aktienmarkt Rückenwind verliehen. Dies könnte sich nun ändern. Gleichzeitig erscheinen fallende Inflationserwartungen im Kontext der aktuellen Inflationsdebatte nicht plausibel. Warum das dennoch der Fall ist und worauf Anleger noch schauen könnten, erfahren Sie in diesem Video von Christoph Leichtweiß.
Trotz Anhebung der Inflationsprognosen hält die EZB unbeirrt an ihrer lockeren Geldpolitik fest. Denn nach Auslaufen der Nachholeffekte infolge der Wirtschaftswiederöffnung gehe die Inflation ab 2022 wieder zurück. Dieses Alibi erlaubt ihr weiterhin das reibungslose Management der Über- und Neuverschuldung und die zinsgünstige Finanzierung von Klimaschutz, Standortverbesserungen und europäischem Zusammenhalt. Damit ist auch klar: EZB und Aktienmärkte bleiben beste Freunde.
Inflation in Deutschland auf 2,5 Prozent gestiegen - Wie sehen die Inflationserwartungen aus? – Inflationsregime: Extrem wichtig, aber selbst im Nachhinein schwer zu bestimmen - Historische Regime und Renditen im Überblick - Allgemeine Daten sind gut, persönliche Einordnung entscheidend!
Klare Impffortschritte und rückläufige Infektionszahlen befeuern die Konjunktur. Doch verlieren die wirtschaftlichen Basiseffekte immer mehr an kurstreibendem Einfluss, weil sie an Dynamik einbüßen. Immerhin werden so Inflations- und geldpolitische Risiken abgefedert, was sich in einer Beruhigung der Zinsängste niederschlägt. Angesichts dieses ausbalancierten Szenarios befindet sich der Aktienmarkt auf Richtungssuche.
An der Börse findet ein Realitäts-Check statt. Halten Inflationssorgen, Zinsangst und neue High-Tech-Sachlichkeit die Aktienmärkte in Schach? Oder können Impf-Fortschritte und nachhaltige Konjunkturöffnungen eine neue Aktien-Rallye einleiten?
